以房地产开发和商业经营为主营业务的新光圆成（002147，SZ），如今拟收购港股的风力发电传动设备的供应商中国高速传动设备集团有限公司（以下简称中国传动）部分股权。
新光圆成财报显示，本次协议收购对应中国传动100％股份总价为人民币约163亿元~184亿元，如果收购51％~73.91％的股权，那么对应的最少资金则需要83亿元。
然而截至2018年6月30日，新光圆成账面上的货币资金为2.14亿元。这种情况下，新光圆成却准备只动用自有资金，去撬动这83亿元的收购。要知道，83亿元的收购资金几乎是其货币资金的40倍。
为了解决收购资金，新光圆成选择向控股股东新光集团借款50亿元。然而，新光集团却“自身难保”，其短期就承担着较多的偿还债务。
8月28日，新光集团董事长周晓光对《每日经济新闻》记者说：“对新光圆成的50亿元借款会如期借，到期的债券等资金都会按期偿还，目前几个资金都在准备中。”
标的只保留盈利强劲资产
公开资料显示，新光圆成以房地产开发和商业经营为主营业务，而回转支承等精密机械制造业务为辅。中国传动为港股上市公司，它是全球风力发电传动设备的领先供应商，主要从事研究、设计、开发、制造和分销广泛应用于风力发电及工业用途上的各种机械传动设备。
收购方案显示，新光圆成与丰盛控股、Five Seasons签署《框架协议》，中国传动拟剥离数控机床、柴油机、芯片、锅炉及治金设备等研发、制造业务，且完成上述资产剥离将是新光圆成本次重组的先决条件。这意味着，本次交易将只保留中国传动盈利强劲的风电传动设备和工业传动设备。
此外，根据香港联交所颁布的《收购守则》，上述协议转让完成后，新光圆成需就中国传动全部已发行股份（不包括新光圆成已通过本次协议收购持有之股份）作出无条件强制现金要约。新光圆成将根据最终要约的接受情况决定是否维持中国传动在香港联交所的上市地位。
对于此次收购中国传动的原因，新光圆成表示，上市公司现有机械制造业务发展空间有限，而中国传动为全球风力发电传动设备龙头企业，其技术实力雄厚、资产质量高、盈利能力强。在国家政策大力鼓励下，装备制造业迎来了新的历史发展机遇。在进一步拓展市场的同时，还能大幅度提升公司装备制造板块的业务份额，为未来公司的可持续发展增添动力。
收购资金超货币资金40倍
值得注意的是，新光圆成本次收购资金来源为自有资金及自筹资金。但是根据收购方案，收购对应中国传动100％股份总价为人民币约163亿元~184亿元，这意味着新光圆成收购51%股权则最少需要83.13亿元。然而根据新光圆成的财报，截至2018年6月30日，新光圆成的货币资金仅有2.14亿元。
货币资金仅有2.14亿元，然而其用于收购的现金则高达83.13亿元，几乎是前者的40倍。关于新光圆成收购的资金来源问题，也引起了深交所的关注。深交所在7月9日向新光圆成下发《关于对新光圆成股份有限公司的重组问询函》。问询函要求新光圆成补充披露上市公司支付现金对价的资金来源及对应金额、模拟测算此次交易对公司净利润的影响、若后续触发全面要约，公司预计需筹措的资金数量及来源等。
按照深交所要求，新光圆成应在7月13日前回复问询函。但是截至目前，新光圆成依旧未对深交所的问询给予回复。由于长时间未回复深交所的问询，8月27日，深交所下发关注函，要求公司加快重组问询函回复工作，积极推进本次重大资产重组工作，并尽快申请股票复牌。
