公司2017年底的商誉价值达到11.84亿元,是当期扣非后归属母公司股东净利润的4倍。无形的商誉,开始蚕食公司有形的利润。
公司近期的投资、并购方向已经由境内转向境外,目前公司境外子公司多达8家,关联交易时有发生。境外项目的扩张同样也给公司带来了大额商誉。
在环保层面,科达洁能近年来也屡遭举报,公司旗下5家子公司已经遭到环保部门处罚。
科达洁能正在筹划中的重组事项引发市场关注。公司拟收购标的资产为公司控股子公司Brightstar Investment Limited等的少数股权,上述公司及旗下资产的主营业务为非洲建筑陶瓷砖的生产与销售。这只是公司近几年一系列并购中的一个案例,何以引起如此反响?
伴随着频繁并购,科达洁能商誉规模快速膨胀。以公司2017年年报中披露的几个关键财务数据为参照,公司2017年底的商誉价值达到11.84亿元,是当期扣非后归属母公司股东净利润的4倍,占公司净资产的比例超过两成。无形的商誉,开始蚕食公司有形的利润。另外,公司近期的投资、并购方向已经由境内转向境外,目前公司境外子公司多达8家,关联交易时有发生。
商誉减值蚕食利润
根据公告,科达洁能2017年对子公司长沙埃尔计提商誉减值准备1359.98万元,这并非公司第一次对长沙埃尔进行商誉减值。自2012年9月起,公司陆续投资长沙埃尔,并于2016年2月完成其全部股权的收购,其商誉也是自2012年形成,当期商誉确认为1882万元。2014年,公司就对其进行商誉减值准备,当期减值522万元,加上2017年度减值的金额,长沙埃尔当年溢价形成的商誉已经全部被计提减值。
长沙埃尔仅是公司商誉问题上的一个缩影。
公司在2015年度曾经对此前以发行股份购买资产方式取得的新铭丰100%股权进行商誉减值。该笔并购形成的商誉价值为1.89亿元,但由于2015年标的资产净利润的实现情况与预期严重背离(原预测实现扣非后净利润6425.56万元,实际为-2783.15万元),造成商誉减值,导致公司2015 年归属母公司的净利润减少6540.79万元。
2017年,公司商誉规模快速膨胀,公司商誉期末余额较期初余额增长81.26%。本期公司收购青海威力及青海科达锂业确认商誉4.05亿元,是该年度公司商誉膨胀的主要原因之一,而公司当期扣非后归属母公司股东净利润仅3亿元。
青海威力及青海科达锂业的收益基本源于其投资的蓝科锂业,主要业务为碳酸锂深加工及贸易业务,经营业绩受国内碳酸锂价格影响明显。记者通过Wind数据查阅后发现,国内碳酸锂价格今年以来大幅滑落,与2017年10月份高点相比,下滑幅度接近40%。由此看来,此番给公司形成巨额商誉的蓝科锂业的未来不容乐观。