在第一期员工持股计划浮亏53.83%之际，康芝药业（300086.SZ）推出了行权价高于现实股价的股权激励计划。
根据7月30日公告，康芝药业2018年股票期权激励计划拟向75名激励对象授予1150万份股票期权，行权价格为每份7.1元，而康芝药业7月30日的收盘价仅为6.8元/股，上一个交易日为6.98元/股，均低于刚刚出台的股权激励行权价。
“行权价是按法规确定的，并且要授予12个月后才能行权，到时股价会怎么样谁也不清楚。”康芝药业相关人士7月30日向21世纪经济报道记者表示。
而康芝药业自2010年5月上市至今，其股价与IPO发行价（两者均按除权后价格）相比，尚存在逾49%的跌幅。
业绩考核依靠并购
按照公告，康芝药业2018年股票期权激励计划首次授予950万份，预留200万份，激励对象包括副董事长兼副总裁洪丽萍、执行总裁朱学庆的董事、高管及核心管理、技术、业务人员。
康芝药业股票期权的业绩考核目标为：以2017年为基数，2018年至2020年营业收入增长率分别不低于50%、110%和150%，或净利润增长率分别不低于40%、60%与90%。
“业绩考核有两个指标，不管是营业收入还是净利润，只要满足一项就达标。”前述康芝药业相关人士向21世纪经济报道记者解释。
年报资料显示，康芝药业2017年的营业收入和净利润，分别为48083.17万元与5019.69万元。
但21世纪经济报道记者查询历史资料发现，康芝药业自上市以来的8个会计年度，其营业收入同比增长率从未达到50%，近3年的增长率分别为0.3%、15.06%和1.98%。
不过，康芝药业的净利润起伏比较大，但2015年至2017年的增长率也仅分别为9.83%、-32.32%与8.75%，与2018年40%增长率的业绩考核目标相差甚远。
即使从2018年半年度业绩预告来看，康芝药业预计盈利3300万元至4000万元，比上年同期上升3.64%至25.62%，与年度业绩考核目标同样存在较大差距。而其2017年上半年净利润为3184.09万元，占当年全年业绩的63.43%。
“业绩考核目标是根据公司的实际情况去确定的，有一点要注意，业绩考核目标不构成我们的承诺，但我们希望能做到。”上述康芝药业相关人士指出。
康芝药业公告亦称，其股权激励的业绩考核目标，“经过合理预测并兼顾本激励计划的激励作用，体现了激励与约束相结合的原则”。
其实，康芝药业自上市以来，除了当年净利润达到历史新高的1.39亿元，其余年份均未突破7000万元，并且有3个年度的业绩都是负增长。
但康芝药业正在实施并购来满足业绩考核目标，今年6月以来，其已公布两宗并购项目。其一是以现金3.213 亿元收购广州瑞瓴网络科技有限责任公司100%股权，从而间接持有云南九洲医院51%股权及昆明和万家妇产医院51%股权，交易对方承诺两家医院2018年至2020年累计净利润之和不低于11503.66万元。
其二是以现金35000万元收购控股股东持有的中山爱护日用品有限公司100%股权，交易对方承诺2018年至2020年累计净利润之和不低于8308.79万元。
“并购的项目都是控股的，会合并纳入（业绩考核目标），目前两家医院的股权已转到公司名下，工商变更手续已办理完毕。”上述康芝药业相关人士称。
