19家公司拟募资近30亿元 员工持股计划降杠杆成主旋律

　　新文化近期公告显示，公司员工持股计划购买相关产品所持公司股票已经全数出售。该产品于2017年1月26日完成股票购买，共计买入公司股票1654.0227万股，占公司总股本3.08%。2017年1月19日至2018年7月3日，新文化股价累计跌幅超过50%。

　　多种手段控制风险

　　统计数据显示，在2018年即将到期的员工持股计划中，近5成出现浮亏。由于近期市场波动加剧，*ST凯迪、智慧松德以及康盛股份遭遇被动减持。在此背景下，不少上市公司大股东通过置换优先级份额、建议展期等方式控制风险。

　　华业资本和富春股份均选择大股东出资置换优先级和展期的方式控制员工持股计划风险。华业资本表示，公司第二期员工持股计划为1∶1杠杆结构，配资优先级资金为1亿元。公司控股股东出资1亿元替换全部优先级份额。本计划将成为非结构化产品，可随时终止。计划终止后剩余净资产将按投资比例分配。该员工持股计划完成建仓以来，公司股价下跌超过两成。

　　富春股份面临的情况更为严峻。公司2016年员工持股计划购买产品同样是1∶1结构化产品。完成建仓时价格较最新停牌前价格下跌超过6成。控股股东近期通过自有资金1亿元完成替换优先级份额并延期员工持股计划。

　　一位场外配资人士对中国证券报记者表示，大股东出资置换优先级资金有两方面原因，一是金融机构提供的优先级资金到期需退出导致员工持股计划无法展期；二是股价下跌导致员工持股计划面临爆仓压力，大股东出资置换在降低风险的同时有利于稳定股价。

　　根据奇信股份和璞泰来近期公告，因市场融资环境发生较大变化，金融中介机构无法提供融资支持，相关信托计划未能按期成立，故终止员工持股计划。

　　前述配资人士表示，融资环境发生了很大变化，银行信贷收紧，资金出口收紧，加之机构风控严格，担忧股价下跌风险。“通过金融机构寻找优先级资金难度增加明显，成本明显提高。”