理性看待“重新上市”
但是,重新上市并非那么简单。
以上交所为例,根据2015年1月30日发布的《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》,上市公司的股票被终止上市后,其终止上市情形已消除,且同时符合《上市规则》规定的下列条件的,可以向上交所申请重新上市。包括:
最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元,以扣非前后较低者为准;
最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元;
最近3年公司主营业务、董事、高管没有发生重大变化,实控人没有发生变更;
……
而且,这也仅仅是“可以向上交所申请重新上市”而已。实际上,只从净利润指标来看,满足重新上市条件的公司多达10家。而沪深交易所之所以受理了长航油运和创智科技的重新上市申请,或因为这两家公司具有示范意义。
以长航油运为例。接近监管层的人士告诉记者,与其他谋求重新上市的公司相比——
长航油运的底气来自于“三无一有”
主营业务没有发生变化
实际控制权没有发生变更
经营管理层没有发生重大变动
主营业务具有盈利能力和持续经营能力
对于很多谋求重新上市的公司,上述人士指出,退市公司应从自身基本面和重新上市条件入手,逐条对照整顿,厘清自身经营逻辑。
没有达标的就不要“想多了”。
退市前纷纷上车押注重新上市的投资者,也不要“想多了”。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受记者采访时也表示,对于退市公司重新上市应该是谨慎和严格的,长航油运和创智科技只是个案,未来不可能出现批量的退市公司重新上市的情形,投资者也应该理性看待。
很多上市公司在退市后都经历了破产重整或资产重组,比如长航油运退市后通过剥离亏损资产、债转股等方式提升了持续经营能力。
但是,并不是经过破产重整或资产重组改善短期财务指标后,就一定意味着具备了持续经营能力乃至重新上市的条件。
近日,中国证券报(ID:xhszzb)记者前往曾经的“主动退市第一股”中国二重进行了调研。
2015年退市后,通过债务重组、人员分流、资产盘活等方式,二重于2016年扭亏脱困。今年3月,控股股东国机集团又将中国重机、中国重型院、成都重机注入二重,组建起国机重装。
目前,国机重装已经启动重新上市计划,公司董事长陆文俊告诉中国证券报(ID:xhszzb)记者:
“我们给监管层某领导汇报的时候,他就提出,不要出现很多企业退市、然后一回到A股又亏损的现象……他就问二重能不能有质量的增长。我们觉得,有质量的增长是通过资源的整合,持续、健康、高质量地增长,而不是简单的资源组合。”