曾与券商签署协议成为A股上市公司市值管理阳光化先例的正海磁材（300224.SZ）遭遇了业绩尴尬。
根据4月17日披露的2017年年报，正海磁材业绩同比下降46.78%，并且扣非后净利润同比剧降115.83%，亏损额度达到2714.43万元，从而使2017年成为其自2011年5月上市以来的首个扣非后净利润亏损年份。
正海磁材业绩“滑铁卢”的同时，其2015年收购的上海大郡动力控制技术有限公司（下称上海大郡），也在2017年出现了6670.42万元亏损。
不仅如此，因公开进行市值管理备受关注的正海磁材，目前的股价还低于其2017年3月实施的定增再融资发行价。
业绩补偿未达一半
对于上海大郡2017年实际业绩与承诺业绩存在的显著反差，正海磁材解释称，在新能源汽车补贴逐年退坡的情况下，上海大郡受到了来自下游整车企业的成本压力的倒逼，叠加上游相关钢铁、铜、功率模组等原材料价格上涨的影响，其产品售价和综合毛利率较去年同期均出现大幅下降。
按照早前公告，正海磁材于2015年通过发行股份及支付现金购买上海大郡81.5321%股权，交易作价为39220.57万元，其中12623.6万元现金对价以募集配套资金支付，由此切入新能源汽车电机驱动系统领域。
是次交易前，正海磁材已经持有上海大郡7.1428%股权，此系2012年3月正海磁材分别以1000万元和2000万元对上海大郡进行增资及受让股权所获得。
此番收购，交易对方承诺，上海大郡2015年至2017年的扣非后净利润分别不低于2000万元、3500万元和5000万元。
但上海大郡前两年业绩承诺完成后，2017年却出现了令人大跌眼镜的大逆转，当年其净利润为-6670.42万元，未完成的业绩差额达到11670.42万元。
由此，上海大郡原股东明绚新能源技术（上海）有限公司和上海郡沛新能源技术有限公司，需按照85.73%与14.27%的比例承担业绩补偿义务，前者应补偿的股份为3676.32万股，后者为611.93万股，但因补偿义务以发行股份购买资产所获得的全部股份总数为限，正海磁材只能合计回购上述两者所持1489.98万股予以注销。
“这两家股东所持的股份全部都将回购注销。”正海磁材有关人士4月17日下午对21世纪经济报道记者说。
计算可知，上海大郡上述两家原股东实际支付的业绩补偿，只为应补偿总数的1/3多。而上述两者出售上海大郡获得的对价，前者为股份对家10912.89万元，后者是股份对价1421.46万元、现金对价395.13万元，但这两者仅合计占有上海大郡23.34%股权。
从上述数据可以看出，上海大郡原股东对业绩承诺的补偿，接近2/3因条款约定限制而被“豁免”，而没有补偿义务的上海大郡另外12名原股东获得的对价却达到交易总价的71.37%。
