“跟风式”炒作现象仍存
从员工持股计划发布预案的数量来看，2015年可谓是员工持股计划的高峰期。据Wind数据统计，2015年、2016年及2017年截至目前，发布员工持股计划预案分别356例、197例和189例。除去最终停止实施的员工持股计划，2015年也是员工持股计划最多的年份。而在浮亏的员工持股计划案例中，有150例均是2015年开始实施的，而2015年浮盈的员工持股计划则仅有71例。按照证监会对员工持股计划的规定，每期员工持股计划持股期不低于12个月，通过非公开发行方式实施的不低于36个月，加上存续期，今年刚好也是多数上市公司通过二级市场或大宗交易平台出售员工持股计划股票较为集中的一年。
中阅资本总经理孙建波向信息时报记者表示，员工持股计划本意是基于公司战略发展、激励员工的一种措施，然而如今却变成一种“跟风式”的员工持股。究其原因，普通员工往往无法对公司战略发展做出判断，仅仅如同二级市场一样基于股价对公司未来发展做出判断。因此，上市公司往往是在股价较高的时候发布员工持股计划，这也是2015年大批员工持股计划涌出的原因。但随后经历股市下挫，很多员工持股计划也因此变得“一文不值”。相反，如今股价不高时，许多员工持股计划甚至不得不被迫终止。
据Wind数据统计，今年已经有7家上市公司公告终止员工持股计划，终止原因也主要是二级市场波动，股价持续下跌等。如中央商场在2015年7月发布员工持股计划，此后因为股价下跌一拖再拖，直到上周已无继续实施的可能只能宣告终止。
综合公司发展战略判断
对于普通投资者而言，孙建波不建议投资者跟风买入推出员工持股计划的股票。他认为，鉴于上市公司推出员工持股计划的情况鱼龙混杂，员工持股计划是否能够对股价形成支撑具有诸多不确定性，普通投资者不能根据股价简单做出判断，而应从公司管理模式和发展战略两个方面来考虑。
投资者首先应该了解基于公司的管理模式，员工持股计划是否能够对员工的工作业绩产生实质性的激励，比如基金公司推出的员工持股计划便完全有可能促使基金经理提高销售业绩。其次投资者应该了解上市公司在推出员工持股计划前后是否有系统性的发展战略，如果公司发展前景清晰，股价较低反而员工持股计划将大幅提振员工信心，支撑市值增长。
