原标题：联通780亿“无先例”混改亮相
千呼万唤的中国联通混改方案终于出炉，作为目前唯一一家集团整体混改的试点单位，其以A股为平台的方案设计极具标杆意义。据联通港股公告及国务院国资委官方微信披露，中国联通A股“定增+转让股份+员工持股”的混改共涉及金额约780亿元。其战略投资者阵容豪华：百度、阿里巴巴、腾讯、京东等四大互联网巨头联袂登场；苏宁云商、滴滴出行、网宿科技、用友网络、宜通世纪等垂直行业领先企业入局；还有中国人寿、中国中车等大型金融、产业集团参与，以及国有企业结构调整基金、前海母基金等“列席”。
华丽的战投名单外，混改方案还纳入了核心员工持股，拟授予8.48亿股，规模约32.13亿元。此前，在央企集团上市公司层面，还没有如此高规格的员工持股方案落地。此次，联通在员工持股上的尝试，堪称一次大胆的突破。
在这次被通信行业称为重大战略机遇的混改中，联通开辟了一条“无先例”的路径。接下来要看的是，混了以后怎么改？运营商与互联网巨头及垂直领域公司将怎样合作？还有，央企混改的整体格局将受何影响？
BAT及多家A股公司入股
据联通港股公告披露：在战投入股部分，中国联通A股公司拟向战略投资者定增不超过90.37亿股，募集资金不超过617.25亿元；并由联通集团向国有企业结构调整基金协议转让其持有的约19亿股联通A股股份，转让价款约129.75亿元。在员工持股部分，公司拟向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性A股股票，募集资金不超过约32.13亿元。上述交易对价合计不超过779.14 亿元。
上述交易完成后，联通A股的股权结构为：联通集团持有联通A股公司约36.67%的股权；新引入的战略投资者持股35.19%。混改募集资金将主要用于4G及5G相关业务和创新业务建设，加快推进公司战略转型。
“目前，央企集团上市公司层面，还没有如此高规格的员工持股方案落地。而此前国务院国资委推出的10家员工持股试点企业名单中，联通并不在列。此次联通在员工持股上的尝试，是一次大胆突破。”有资深国企改革人士告诉上证报记者。
在时间表上，下一步还需要联通A股公司召开股东大会，审议方案，并提交相关监管机构批准。
后续业务合作是看点
混改的一个重要意义是，本次引入的战投都将与联通进行业务合作。8月16日，中国联通的子公司联通运营公司与腾讯、百度、京东、阿里巴巴等战略投资者就进一步合作签署了战略合作框架协议。据悉，重点合作领域有零售体系、渠道触点、内容聚合、家庭互联网、支付金融、云计算、大数据、物联网等。
此外，联通与垂直行业公司的合作点是物联网、CDN、系统集成。记者注意到，网宿科技就是首批CDN牌照厂商。方正证券分析师认为：“网宿科技未来在带宽资源及费用、运营、内容导入等方面与运营商的合作将最有看点。国际上，电信运营商与CDN专业服务提供商合作已成趋势，已有成功案例。”
联通与金融、产业集团的合作契机则为产业互联网、支付金融。引入产业基金的作用是，联通可与其投资的大量央企、地方国企、民企进行更多对接，共同发掘业务合作机会。
“本次混改将推动联通重点业务和产业链融合发展，扩大联通在创新业务领域的中高端供给，产业链条调整的特征明显。”中国企业研究院首席研究员李锦表示。
某资深国企改革人士则称：“联通此次混改引进的战略投资者，主要集中于高新技术、互联网产业。可通过发展混合所有制经济，推动和促进国有资本和非国有资本在这些领域进行合作，发挥互补优势，实现共赢发展。随着互联网技术的发展，共享经济的兴起，经济发展要实现创新驱动，就需要不同所有制资本共同合作参与，实现相互融合，优势互补。”
