年报开启“负现金流运营”: 118家公司现金流与业绩背离
[Wind资讯统计数据显示,在公布年报的公司中,有772家公司去年实现了净利润为正数,但是其中有118家公司经营活动产生的现金流量净额却是负数,更是有多家公司出现了现金流与业绩严重背离的情况]
企业运营,现金为王。可是在公布年报的公司中,我们还是看到不少“增利不增钱”的现象,亮丽业绩的背后,现金流情况堪忧。
Wind资讯统计数据显示,在公布年报的公司中,有772家公司去年实现了净利润为正数,但是其中有118家公司的经营活动产生的现金流量净额却是负数,更是有多家公司出现了现金流与业绩严重背离的情况。
除了一些是由于行业方面的因素之外,还有些公司是由于大手笔购买商品、还股东钱或者存货激增等因素。分析人士认为,如果现金流和业绩出入太大,需要引起投资者的警惕。
购买商品、还股东钱造成现金流堪忧
“一般而言,企业净利润和企业经营活动现金流会成正比关系,企业经营活动现金流较为充沛,一定程度上说明企业经营交易活动频繁,现金到账及时,主营业务开展顺利,同样企业净利润也较有保障。若企业净利润高,但是实际发生的经营现金流不强,则有存在造假的嫌疑,或者得到政府的大额补贴,提升了企业利润水平。”中投顾问金融行业研究员霍肖桦之前告诉第一财经记者。
记者了解到,在上市公司发布的报表中,很多时候,现金流比公司的净利润更能反映公司的经营状况。而企业的净利润和现金流情况由于存货、应收账款等原因,往往难以完全同步。而不同的发展阶段也往往让企业的现金流呈现不同的局面,如公司处于快速发展阶段,短时间内的“现金为负”是正常现象。
尽管如此,如果两者之间相差太大,则往往需要引起投资者的注意,细究一下背后的原因。从发布年报的公司来看,一些公司的业绩和现金流出现了严重的背离。
以金健米业为例,公司去年实现的净利润为1008.31万元,同比增长105.84%。而与此同时,公司的经营活动产生的现金流净额为-14334.7万元,两者相差相当悬殊。
从公司财报中可以看到,公司在去年一季度的时候,现金流尚且处于正数的状态,而从去年二季度开始,公司就开始了“负现金流运营”的状态。公司方面的解释是购买商品等经营活动支付现金增加。
去年,金健米业应收账款和存货同比增加了36.13%和43.66%,而预付款也增加了50.95%。事实上,尽管金健米业去年业绩表现亮丽,但公司扣非净利润为-1332.97万元,净利润很大程度上需要依赖于政府补贴。
医药行业公司现金流普遍较好,但仍有公司的现金流状况堪忧。比如华北制药,去年实现的净利润为5441.51万元,而与此同时,公司的经营活动所产生的净额为-44652.63万元。
而早在2015年底,华北制药的现金流为12245.5万元,在一年的时间之内,华北制药的现金流同比下降了464.53%。公司在年报中表示,去年偿还股东5.74亿元的往年欠款,正常经营活动现金净流入1.28亿元,较上年同期1.22亿元略有增长。