招行证券建议三条主线布局：低估值有业绩的PPP龙头，如铁汉生态、东方园林；前期有PPP预期、目前项目密集落地的企业，如文科园林；“PPP+运营”并有实质运营的企业，如金螳螂等。
细分行业分化
土壤修复市场订单放量带动相关标的业绩增速同样亮眼。高能环境、博世科三季报的净利增速分别在71%和57%，高于环保行业平均增速。据江苏省环保产业研究院数据，2011年-2015年，土壤修复市场订单总额为10亿-40亿元/年。在“土十条”政策的催化下，土壤修复行业订单将逐步放量。
节能板块业绩分化明显。三聚环保、亿利洁能、长青集团业绩增速较快，而凯迪生态、双良节能则出现负增长。三聚环保公告称，今年1-9月实现营收102.9亿元，同比增长168.58%，归属于上市公司股东的净利润为12.15亿元，同比增长108.15%，增收主要来自能源净化产品销售收入，该部分收入为12.68亿元，同比增加11.68%。
亿利洁能1-9月实现营收67.19亿元，同比增长18.71%；净利2.18亿元，同比增长106.47%。公司表示，主要受益于供给侧改革，煤炭和煤化工业务持续增长；同时，清洁能源业务不断扩大，带动公司转型升级。
大气治理板块表现不佳，整体业绩低于环保行业平均水平。分析人士指出，传统大气治理的脱硫脱硝、除尘改造工程投资高峰期已经过去，而脱汞、VOCs治理等增量市场尚未启动。
水处理板块，上游企业开工率低迷，拖累了污水处理企业的业绩表现，平均增速较低。
