照明生产企业欧普照明（603515）已于8月19日登陆上交所，上市以来，公司股价一字连板，至今尚无打开迹象。
纵观整个照明行业，供给过剩但需求不足，行业内或将进行新一轮洗牌，欧普照明上市纵然可以募资扩产，但公司现有生产线尚未满负荷运转，未来存货增加风险陡增。加之激烈竞争环境，该公司也存在因市场开拓不利等因素而导致产能闲置的风险。
另外，今年5月上旬，王某等3人起诉欧普照明侵权案在北京市朝阳区法院开庭审理。王某等人的代理律师表示，欧普照明公司在灯类商品上享有“欧普 OUPU”商标权，但在电工类商品上不享有商标权，侵犯了王某等人的商标权。目前，欧普照明商标侵权一案尚无明确法院判决消息公开。
募资扩产带来销售隐患
近年来，受国内消费者需求升级、LED 技术替代等多种因素的影响，照明行业正在发生深刻的变化，逐步由众多企业分散竞争的市场转向少数企业集中竞争的格局，竞争要素由传统的“品牌+渠道”转变为“产品+品牌+渠道+管理”的综合能力竞争。
2015年的LED行业进入了“成熟洗牌阶段”，截至10月15日，有关中国国内照明企业大型并购投资案例已高达33起，涉及的金额超过了318亿元，而大并购的背后正是供给过剩与需求不足。
面对行业下行压力，欧普股份是否能通过募资改善其目前的境遇呢？
从募资用途看，本次IPO，公司募资约12亿元，分别用于绿色照明生产项目（5.6亿元）、营销网络项目（4.7亿元）和研发中心项目（1.7亿元）。
上市后，LED照明产品产能上将有较大的提升，而近年来国内LED行业呈现出LED节能替代传统照明设备的趋势，这或许有利于公司在节能领域的进一 步扩张。但我们也注意到，虽然产销率较高，但公司主要产品的生产始终没有满负荷运转，产能利用率近年来均在82%左右。如果完成扩产，未来可能出现产能偏 低的情况，也为存货增加埋下隐患。
对此，公司也坦言，行业将经历新一轮洗牌，在这个过程中，照明企业的销售及盈利水平都会受到一定的影响。虽然公司目前募投项目部分投产后运行情况良好，但在激烈竞争环境下，存在因市场开拓不利等因素而导致产能闲置的风险。
就发展方向而言，除了募资扩产，公司未来的主要精力还将放在渠道建设上，在该项目的募资金额高达4.7亿元。近年来受到宏观大环境的影响，大到电 视、洗衣机，小到灯泡、燃气灶，渠道建设都成了企业争夺的重要地盘，可以说握住渠道与用户对企业来说至关重要，但相应地也增加了企业的财务负担。
