锦龙股份(000712)作为第一大股东仍坚持增资
与锦龙股份对中山证券增资价相比，西部矿业(601168,股吧)的挂牌转让底价略高，约3.67元/每元注册资本
昨日，停牌整整一周的锦龙股份复牌，并公布了重新拟定的非公开发行股票方案。根据新方案，锦龙股份拟非公开发行股份募集资金不超过70亿元，其中64.575亿元用于增资中山证券，剩余资金用于偿还公司借款。目前锦龙股份对中山证券的持股比例为66.05%，预计增资完成后持股比例将上升至85%以上。
然而，一边是大股东锦龙股份的积极认购，另一边却是二股东西部矿业集团有限公司（以下简称，西部矿业）准备挂牌出让其所持有的中山证券12.55%的股权。青海产权交易市场公告显示，西部矿业此前已经四次挂牌转让其所持中山证券股权，但并未成交。第五次挂牌公告的截止日为2016年4月25日，挂牌底价仍为62475万元。
锦龙股份再抛定增方案
坚持增资中山证券
4月18日晚间，锦龙股份公告表示，由于国内证券市场行情发生了较大变化，公司董事会同意终止前次非公开发行事项，并重新拟定新的非公开发行股票方案。根据新方案，锦龙股份拟非公开发行股份募集资金不超过70亿元，其中64.575亿元用于增资中山证券。公司称，对中山证券此次增资总计64.575亿元，全部由公司认购，其他股东不参与，增资价格为3.5元/每股注册资本。
与此前被终止的定增方案相比，锦龙股份新的定增方案在增资中山证券部分基本没有变化，无论是增资数额还是增资价格都与此前的定增方案一致。最大的不同在于，锦龙股份本次非公开发行采取询价发行方式，定价基准日为发行期首日，发行价格为不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%。
而锦龙股份此前的定增方案中定价基准日为其非公开发行股票的董事会决议公告日（2016年1月4日）。发行价格为不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%，即25.73元/股。截至昨日收盘，锦龙股份收于21.8元/股，如果此后其股价不大幅上涨，锦龙股份新的定增方案与此前方案相比，定增价可能大幅降低。要想募集到相同数额的资金，需要发行的股份更多，对原有股东权益的摊薄也会更多一些。
值得一提的是，2013年锦龙股份收购中山证券股权时，以合计25.96亿元获得了中山证券总股本的66.0517%，收购价格约为2.9元/每元注册资本。而此次锦龙股份对中山证券的增资价格比2013年的收购价格提高了约20%。但是，2012年时若非收到政府用地建设奖励金1.32亿元，中山证券在2012年实际净利润将是亏损的。而中山证券2015年实现营业收入25.65亿元，实现净利润7.66亿元。与净利润增速相比，锦龙股份此次增资中山证券比2013年购买其股权时，中山证券增值幅度并不大。
