“不务正业”被市场边缘化
原本手中握有一副好牌的两面针，却没能打出好牌。资料显示，两面针于2004年上市，当年，公司实现主营业务收入5.69亿元，其中牙膏销售收入2.93亿元，占主营业务收入的51.48%。两面针作为大众知名度非常高的民族品牌，本可以利用自身的影响力和对中国消费者习惯的了解，在产品创新、深耕细分市场方面做得更好。
但两面针放弃了不该放弃的主业，却盲目进入到自己并不擅长的房地产、造纸等业务，造成顾此失彼的困境。
从中信证券套取大量现金后，两面针并未及时加码正在下滑的牙膏业务，而是把资金转入造纸、房地产这些原本就与牙膏主业关联度较低的板块，极具风险。
原本多元化经营是为了防止鸡蛋全部放在一个篮子里，但两面针主动降低了对主营业务牙膏的运营，导致企业转型失败，在多元化经营上遭遇滑铁卢，出现了巨额亏损。
2012年，两面针扣除非经常性损益后，净利润亏损8000万元，纸品公司的亏损额度就达5309万元。2013年，净利润亏损1.09亿元，其中纸品公司亏损5512万元，房地产业务亏损297万元。2014年，两面针三氯蔗糖的业务带来3613万元的亏损，纸品公司的亏损更是扩大到7551万元。
这也让原本就陷入亏损的主营业务更是雪上加霜。在业界两面针已经被贴上“不务正业”的标签。其核心产品牙膏的竞争力不断下降，公司主营业务现金流连年为负值，全靠出售早年投资的中信证券股票维持。
一位两面针区域销售负责人对记者称，目前两面针市场情况还不错，就是以前欠账多还起来慢。他所指的欠账就是两面针前些年亏损的窟窿太大。据其透露，两面针目前的目标是2016年实现扭亏。“两面针这些年一直在走下坡路，落后于竞争对手很正常。”在日化专家张兵武看来，两面针在牙膏方面并没有用心做，多元化弱化了两面针的竞争力。
推高端产品遇挑战
2006年之后，两面针的牙膏业务开始走下坡路，2007年牙膏销售额骤降至1.78亿元，2013年销售额仅为0.79亿元，市场份额已不足1%。
随着中华、云南白药等牙膏品牌的发力，国内牙膏市场竞争日益加剧。与两面针形成鲜明对比的是，2003年，两面针牙膏销售额达4.42亿元，彼时的云南白药还没有推出牙膏产品。多年后的今天，当云南白药成为民族牙膏市场上的一面旗帜时，两面针却几近销声匿迹。
云南白药面对国外品牌的压力，认准自己功能牙膏的定位获得市场的认可，而两面针眼睁睁看着云南白药牙膏的崛起。在日化专家陈海超看来，诸如两面针、黑妹、冷酸灵等都面临品牌老化的问题，属于爷爷级的品牌，只有适应当下80、90后年轻群体的购物习惯才能生存。
实际上，两面针不仅是经营管理上的困难，更大的问题在于与市场脱节，已经被严重边缘化了。“当下的两面针所面临最重要的问题，或许并非来自产品本身，而在于公司背后笼罩的国企弊病及营销方式缺乏创新。”张兵武坦言，其国有体制对其有一定的束缚，经营团队也在频繁更换，两面针没有适应市场的需求。
统计数据显示，目前中国前五大牙膏品牌高露洁、佳洁士、黑人、云南白药、中华已经占据中国牙膏市场75%左右的份额，而两面针牙膏市场份额已从高峰期的市场前三跌至不足1%。商超渠道被对手把控，一度两面针靠走酒店渠道售卖产品，但品质却一般。
沉寂数年后，在2013年初，两面针宣布换帅，原来在柳工曾创造3年翻5倍的钟春彬成为董事长，并开始在产品领域进行了一系列的升级换代。比如两面针希望避开利润微薄的低端市场，推动品牌升级以提升盈利能力。因此两面针开始围绕“中药”核心价值建立品牌核心竞争力，推进品牌的高端化，今年在央视也看到由当红影视明星张嘉译代言的两面针广告。
值得注意的是，当下快消品领域竞争激烈，企业需要巨额资金来进行生产、营销、渠道铺货等多个环节。一般快消产品也需要强大现金流支撑，而走高端路线的两面针如今对资金的需求更甚，因此两面针所面对的资金问题是其变革能否成功的重要因素。
尽管中高端牙膏的高毛利率确实诱人，也有一定的市场需求，但是要想借此提振公司业绩，必须要卖得出去才行，否则借贵牙膏逆袭的两面针陷入尴尬的境地。对于两面针，很多消费者对其印象还停留在21世纪初，年轻消费者并不买账，种种迹象表明，两面针很难再找回昔日的辉煌。
