销售渠道不畅
一方面是葡萄酒原酒生产量在不断减少，而另一方面其存货数量却依然很高。截至2014年底，其存货金额高达6.63亿元，其中产成品和发出商品金额就高达1.56亿元。
如今，威龙股份选择逆势扩张，准备上4万吨有机葡萄酒生产项目，如果募资成功，算上之前的产能，其总产能将会翻一番达到8万吨之巨。在目前产能利用率如此低的背景下，其又有什么理由来扩张产能呢？且新增的巨额产能又该如何消化呢？
近年来，葡萄酒市场并不景气，威龙股份业绩出现明显的下滑。据威龙股份财报显示，2012年至2014年其营业收入和净利润双双下降，其中营业收入从2012年的7.98亿元下降到了2014年的7.14亿元，下降幅度为10.53%，而净利润却从2012年的8497.54万元，下降到了2014年的3529.10万元，降幅高达58.47%。
另据招股书介绍，威龙股份2012年商超直销的金额高达1.80亿元，占其销售总额的22.84%，但到了2014年，商超直销的金额已大幅下降到了0.84亿元，占其销售总额的比例下降到11.92%。对于这一现象，公司解释为，由于电子商务的快速发展，商业连锁超市整体经营受到一定影响；公司根据外部形势变化，主动压缩了商超直销渠道的资源投入，将部分商超终端渠道授权给各地经销商根据当地市场情况来经营。然而其经销商的销售额度仅仅从2012年的6.08亿元增长到2014年的6.21亿元，相对于商超直销近1亿元销售额的下跌，经销商不足0.2亿元的增长，显然并不乐观。
从招股书提供资料看，为应对葡萄酒行业不景气的现状，威龙股份一直都在压缩产量，这与其募集资金扩张产能的计划恰恰是背道而驰。2012年威龙股份产出的葡萄酒原酒量为1.84万吨，外购葡萄酒原酒1.41万吨，共计达3.25万吨，而到了2014年，其自产的葡萄酒原酒仅仅为1.09万吨，而其外购的葡萄酒原酒则更少，仅仅为0.17万吨，合计仅有1.26万吨，相较2012年葡萄酒原酒量减少幅度高达61.23%。同时，公司员工也从2012年的2487人锐减到了2014年的1652人，减少了三分之一还多。
在葡萄酒市场并不景气且销售渠道严重不畅的背景下，压缩产量和成本控制无疑是个不错的选择，然而公司在市场前景未明的大背景下却抛出了要大幅扩张的态势恰恰与经营现状相左。与此同时，可以看到截至2014年，威龙股份短期银行贷款金额高达6.67亿元，长期借款1000万元。由此，记者在综合前文谈到的产能利用情况和本次募资投向中有2亿元是用来偿还银行贷款的说明，有理由怀疑其急于上市的目的是为了融资还债。
