
停牌仅两日后,*ST中富公告终止筹划重大事项。这是公司债违约后不到一个月的时间内,*ST中富第二次宣布终止筹划重大事项。受此消息影响,公司股价自6月17日复牌后已连续三日封死跌停板。
在公司债违约后,*ST中富今年6月、9月分别有6250万元、6.12亿元两笔银团贷款也即将到期,深陷债务危机的*ST中富,在新进驻控股股东深圳市捷安德实业有限公司(以下简称捷安德)没有实力伸手救助时,如何自救?
财务危机早有征兆
珠海中富曾是国内屈指可数的PET(聚对苯二甲酸乙二醇酯)瓶生产企业,是可口可乐、百事可乐两大国际饮料公司在中国的罐装厂,亦是统一集团等众多国内品牌的供应商。
从上世纪90年代开始,“两乐”大规模跑马圈地带动了配套的饮料包装产品快速增长。直到2010年,珠海中富还在进行产能扩张。根据年报,公司自2010年到2012年,筹资活动现金流入分别为15.3亿、18.5亿、32.5亿;与此同时,公司资产负债率也从2010年的50%左右升到了2012年的75%左右,已超过健康线。
但2012年至今,碳酸饮料行业增速逐步放缓。从公司年报看,公司的营收自2012年起连续三年负增长。同时中富毛利率也由2010年的22%左右降到了2013年的12%左右。
营收负增长和毛利率的下滑严重损害了公司的造血能力,公司2012年与2013年,连续亏损。而前期积累的债务又给公司造成了巨大的负担。此后2013年及2014年偿还债务支付的现金额已超过了筹资活动现金流入,财务危机萌发征兆。
2015年5月27日,*ST中富宣布,本于5月28日到期的公司债“12中富01”,公司仅能支付利息和35%本金,资金缺口达3.8亿,无法全额兑付,债务出现实质性违约。
此次债务违约,也使其成为继*ST云网、“11天威债”之后,年内第三只违约的公司债。
“12中富01”为珠海中富于2012年5月发行,募资5.9亿元,债券存续期三年。因珠海中富在2012、2013年连续两年亏损,债券自2014年6月30日起暂停交易。