利用地方政府追求经济增长的需求，承诺投资并无偿获得地方国企股权。
北京汽车集团有限公司 （下称北汽集团）找到了一条新的低成本扩张路径，而对于地方国资而言，这是否是全面深化国企改革的一种创新呢？
6月17日，渤海活塞（600960.SH）公告称，滨州市人民政府代表公司控股股东滨州国资委，与北汽集团签订《国有股份无偿划转协议》，拟将所持公司1.05亿股（占总股本32.06%）国有股无偿划转给北汽集团。
北汽集团实际控制人为北京市国资委，在诸多“央地合作”无偿划转国有股权之后，滨州、北京两地国资委这种“地方国资”之间的国企股权无偿划转尚属罕见。
在其背后，一种新的资本运作模式正悄然兴起。
“无偿”的代价
渤海活塞的公告显示，北汽集团是北京市政府投资的国有独资大型企业，拥有汽车研发、生产、汽车部件的生产、汽车服务贸易等业务，是全球五百强企业，中国四大汽车集团之一。
据国务院国资委、证监会《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》规定，该无偿划转事宜须逐级报请国务院国资委核准后方可组织实施。此次划转完成后，北汽集团将直接持有渤海活塞32.06%的股份。
渤海活塞一位证券部人士告诉21世纪经济报道记者，此次股权转让属控股股东滨州国资委与北汽集团之间的事宜，上市公司并不清楚股权转让的具体原因。
据了解，此次国有股权无偿划转，主要源自2014年6月16日，滨州市政府与北汽集团的“北汽滨州生产基地”的签约。滨州市委书记张光峰当时表示，北汽集团在滨州建设汽车零部件生产基地，对于拉长滨州传统产业链条，推动滨州产业转型升级将起到极大推动作用。
按照“北汽滨州生产基地”规划，北汽集团将在滨州建设滨州汽车零部件生产基地项目，该项目是北汽集团零部件产业发展战略的重要组成部分。
按照项目总体规划，北汽集团将以北京海纳川汽车部件股份有限公司（下称北京海纳川）为投资主体，在滨州规划建设总投资额为138亿元。
资料显示， 北京海纳川由北汽集团（占股比60%）与北京工业发展投资管理有限公司（占股比40%）共同投资组建而成，注册资本19.68亿元。
6月18日，渤海活塞以单日下跌3.34%报收9.56元，此次无偿划转的10514.4728万股的对应市值为10.05亿元。
天下没有免费的午餐。作为交换，这意味着滨州国资委用10亿元的市值做代价换来了北汽集团未来138亿元的产业投入。
一位汽车行业研究员告诉21世纪经济报道记者，渤海活塞已开始进入大众、通用、福特、戴姆勒克莱斯勒等国际著名汽车及发动机公司的全球供应商体系，“随着亏损业务的剥离，公司业绩在去年同比增长40%以上，现在易主对于渤海活塞来说难说是福是祸。”
毕竟，渤海活塞目前还在为北汽集团的竞争对手们——长安集团、广汽集团、奇瑞汽车、江淮汽车等著名主机厂家提供配套。
