伊利股份反击光大证券看空 研报看空结论难实现
1、低温奶形成了快速增长趋势，对常温奶的替代性已经愈发强烈。
2、常温酸奶将大幅度替代高端常温奶，推动酸奶品类快速下沉扩张。在光明莫斯利安带动下，行业三大龙头+区域乳业公司如皇氏、晨光、君乐宝全面进入，直接压制常温高端奶伊利经典、特仑苏等。
3、进口液奶预计2014年达到30万吨，在电商渠道只求规模不求短期盈利的商业模式下低价快速渗透，并激发全渠道加快布局进口奶。
光大证券昨日在盘前发布看空研报，称伊利股份未来5年将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶实质性冲击，给予伊利股份卖出评级，6个月目标价22.70元。受此影响，伊利股价昨日重挫7.75%，证券时报记者就此话题采访了伊利股份有关负责人以及相关人士。
证券时报记者 高璐
针对光大证券看空的三个因素，伊利股份有关负责人在接受证券时报记者采访时表示，不存在产业替代的问题，常温奶更符合目前国内液态奶加工运输等现状，这在很长一段时间内较难改变。
他称，低温奶和常温奶的区别主要集中在工艺和包装方面，奶源本身并不存在好坏问题。而公司位于北方，生产的液态奶需要运输到全国各地，相对于高附加值的低温奶，较长保存期限同时易于运输的常温奶显然更符合当前的市场情况。低温奶虽然存在市场需求，但其保鲜、运输等方面的限制，使得其在较长一段时间内很难改变常温奶占据庞大市场规模的状态。
