主营载波通信芯片的东软载波前三季度应收账款增加较多,疑与股权激励达标承压有关。
财报显示,公司前三季度营业收入同比增长17.94%至3.52亿元,但前三季度应收账款增加额却较去年同期大增87.43%至5767.56万元。
Wind资讯显示,公司前三季度应收账款周转天数为84.06天,2011年和2012年同期应收账款周转天数为57.29天和62.12天。
对于应收账款增长较快,公司解释,变动主要原因是期内公司销售收入增加所致。另外,在三季报的重大风险提示里,东软载波表示,公司所属电子信息行业属于技术和资金密集型行业,具有科技含量高、研制周期较长和前期投入大等特点。由于公司产品主要销售给为国网、南网提供智能电表的企业,市场竞争比较激烈,导致应收账款占营业收入比重逐年增加,造成大量的流动资金沉淀。
不过《证券市场周刊》记者注意到,2012年11月,东软载波向包括副总经理张旭华等67名激励对象发行共计1000万份股票期权,占目前公司股本总额22000万股的4.54%,行权价格为24.40元,分2012年至2015年四个行权期,其中第二个行权期行权条件要求,2013年净资产收益率(加权平均ROE和扣除非经常损益后ROE取较低者)不低于14.5%,2013年净利润(指归属母公司净利润)较2011年增长不低于40%。
Wind资讯显示,2013年三季度末,按公司评估标准计算后的净资产收益率为10.36%,年化后净资产收益率为13.97%,低于目标水平14.5%;而2011年和2012年三季度末净资产收益率年化值分别为22.31%与14.76%。
与此同时,2013年前三季度归属母公司净利润同比仅增长6.13%,今年实现40%的目标难度较大;而2011年和2012年前三季度归属母公司净利润同比增速分别为132.86%和25.21%。
2012年公司业绩满足股权激励第一个行权期的相关行权条件。2012年按公司评估标准计算后的净资产收益率为17.69%,超过行权条件要求的14%;归属母公司净利润同比增长27%,超过行权条件要求的20%。今年11月7日,公司公告称,第一期行权条件已满足,第一期期权可行权期从2013年11月6日至2014年11月5日止,可行权数量共计300万份。
11月20日午盘,东软载波报34.69元,下跌0.6%。