国家科学技术奖初评揭晓 概念股望火爆

金钼股份研究报告：

钼精矿价格处于底部区域 继续大跌概率较小

    浙商证券 林建

　　硫化钼目前更多是概念 但钼的更多新应用值得关注

　　据媒体报道，美国北卡州立大学的研究人员表示，他们开发出了制造高质量原子量级半导体薄膜(薄膜厚度仅为单原子直径)的新技术，新技术能将现有半导体技术的规模缩小到原子量级，包括激光器、发光二极管和计算机芯片等；而其所用材料硫化钼成为关键。

　　我们认为，硫化钼在半导体领域的技术突破目前更多的是概念，对钼的新增需求量较小，而对钼深加工企业而言开辟了新的应用思路，我们相信继辉钼、硫化钼之后未来将会有更多新的钼深加工应用获得技术突破，为钼深加工企业带来新的增长潜力。

　　钼精矿价格处于底部区域 继续大幅下滑概率较小

　　由于下游需求疲软，钼市场总体呈现供过于求，钼精矿价格自春节之后持续下滑，当前报价约为1495 元/吨度，相比年初的1790 元/吨度下滑了16%。随着价格下滑至去年的底部区域，基本接近钼行业的平均开采成本，我们判断未来钼精矿价格继续大幅下滑的概率较小。

　　盈利预测与投资评级：维持“买入”

　　我们预计公司2013 年将可以实现每股收益0.17 元，对应市盈率为57 倍，估值偏高，但考虑技术的进步更多新的钼深加工产品将获得突破，金钼股份拥有丰富的钼资源和完整的技术创新体系，公司有望受益于钼应用领域的拓展，我们维持公司“买入”投资评级。