九芝堂易主传闻或成连续剧

　　营销困境彰显守业难

　　“北有同仁堂、南有九芝堂”，作为历史悠久的中药品牌，九芝堂在南方享有广泛的知名度。然而，当5月份同仁堂分拆同仁堂国药在港上市，进而拥有三家上市公司的时候，九芝堂却显得有些落寞。在16日召开的股东大会上，九芝堂高管坦言，2012年公司推行的营销改革在探索中遇到了不少挫折，效果较预期也有差距，当年净利润下滑44.71%。

　　作为这次营销改革的执行者，前总经理程继忠4月17日递交了辞呈，加剧了九芝堂的动荡。时间追溯到一年前，当时程继忠被誉为营销奇才，利用独创的“控制营销”模式先后在葵花药业、步长集团和东阿阿胶取得成功。2012年1月，业界传闻程继忠将任职九芝堂，这使得九芝堂股价在短短的3个月内上涨50%。当年4月程继忠就职，九芝堂股价一度冲高至19.23元，多家基金入驻十大流通股东名单。

　　程继忠执掌营销大权之后，在九芝堂推行的营销改革重点指向公司赊销体系，改为现款现货模式，即经销商要从九芝堂拿货必须全部付现款。虽然这项改革切中时弊，但是带给公司的阵痛却无法避免。九芝堂2012年年报显示，公司营业收入下降到10.42亿元，降幅为9.34%。

　　医药行业人士表示，九芝堂是一家老牌药品企业，想要打破长期建立起来的销售体系，推行更加市场化的现款现货模式难度很大。与此同时，营销改革需要企业多方面的协调配合，新老管理层磨合难免出现问题。

　　传闻折射涌金系困局

　　2008年4月，曾列金融富豪榜第13名的魏东突然去世，改变了当时如日中天的涌金系命运。当年6月，魏东的妻子陈金霞继承了全部遗产，成为了涌金系的新掌门人。然而，缺少了魏东这样的领导者，涌金系逐渐走上了下坡路。

　　2013年1月，随着王晋勇请辞国金证券副董事长，意味着跟随魏东加入国金的旧部已全部离开，加之魏东遗孀陈金霞所持国金股权也遭到大幅稀释，国金证券虽未易主，但涌金系的影响力已逐步弱化。

　　而在此之前，涌金系涉及的多家企业IPO相继失利。2009年12月，赛轮股份的创业板首发申请被否；2010年7月，赛轮股份IPO申请再次被否，直至2011年才获得通过。2010年4月28日，信得科技同样冲击创业板上市被否，而这已是信得科技第二次申请上市被否了。2012年5月，广东通宇通讯首发被否。

　　市场人士指出，借助“医药+金融”的模式，早期的涌金系通过资本运作实现了自身的资本扩张。不过，魏东离世之后，人才流失和管理因素使得涌金系逐渐弱化了旗下金融资产和医药资产的控制力，市场关于有意退出九芝堂的传闻，实际反映出了涌金系经营和定位转型的困局。