故事2
资产减值上市公司业绩下滑超预期
2008年年底，大宗商品市场一蹶不振；相关上市公司因此大规模对存货计提减值准备。2009年，随着大宗商品市场回暖，这些公司又将减值准备转回，造成业绩环比大幅上升。
而在本次上市公司业绩变脸潮中，资产减值准备也成了一个重要原因。
例如汉王科技(002362)，原预亏3.5亿~3.6亿元，1月30日修正后增亏至4.25亿~4.35亿元，公司称主要是“对相关原材料、半成品的处置方式进行调整，并对相关存货补充计提跌价准备，计提坏账准备较预计增加”。
从事泛酸钙VB5生产的鑫富药业(002019)原本预亏9100万~9600万元，1月30日同样向下修正了业绩。修正后改为预亏2.15亿~2.2亿元，原因之一是“2011年底公司对相关资产进行了减值测试，预计计提减值准备共计1.53亿元”。
一券商行业分析师告诉记者，对于一些出现暂时经营困境的公司来说，有时候往往有这样的心理：既然注定今年亏损，那么也不在乎亏多亏少。“经营最困难的时候往往是清理资产的最佳时节，这时候把该甩的包袱甩掉，以后就可以轻装上阵了。像韶钢，递延所得税资产可以在2011年年报中转回，留到2012年中报再转回也未尝不可。而如果以后公司经营发生好转，资产减值准备以后又转回，为以后利润暴增腾挪出空间。因此这些被资产减值拖累业绩的公司反而值得关注。”
仍以云铜为例。2008年，云铜税前亏损高达30.76亿元，其中资产减值损失高达17.83亿元(主要为存货跌价损失)。2009年，云铜实现税前盈利4.69亿元，当年公司资产减值损失仅有4999.6万元(主要为坏账计提)。
故事3
偶然事件公司业绩大起大落
天有不测风云。有时候上市公司业绩忽然由喜转忧与行业无关，却与一些突发事件有关。
1月30日，海源机械(002529)对原来的业绩预告进行修正：公司原预计净利润同比增长20%至40%；本次修订为“预计2011年度净利润约为4400万元至4900万元，同比下降20%至30%”。
海源机械指出，公司业绩由增转降，主要原因是受洛阳龙羽格锐建材有限公司与公司合同纠纷案判决结果影响。虽然公司已经提出了上诉，但是仍然按照谨慎性原则，全额计提预计负债2007.39万元。另外部分2011年第四季度提货的客户将推迟到2012年才能提货，致使相关销售收入确认也将推迟到2012年，导致2011年度经营业绩低于同期预计水平。
天虹商场 (002419)1月30日也发布了业绩修正预告，预计2011年归属于上市公司股东的净利润为盈利5.58亿~6.06亿元，同比增长15%~25%。在去年10月27日的三季报中，天虹商场原本预计公司全年净利润将同比增长25%~50%。其业绩向下修正的主要原因是“溧阳天虹经营场地的出租方溧阳丰联置业发展有限公司不能全面适当地履行合同义务，对溧阳天虹经营造成重大影响及损失。为避免损失进一步扩大，公司自2011年11月2日起停止溧阳天虹的营业。员工赔偿、供应商赔偿和未摊销完的装修费约3500万元计入当年损益，导致归属上市公司股东的净利润增幅较原预计下降。”
不过，尽管上述事件的发生均为偶然，海源机械与天虹商场的二级市场表现却各不相同。海源机械在修正业绩当天还收出一根阳线，随后每日小阴小阳，目前股价已经有所企稳；而天虹商场却在业绩修正当天暴跌6.72%，其后还一度创下调整新低。
北京一位资管人士指出，从去年年底以来，A股市场已经经历了一轮较大程度的调整。“在许多公司、特别是中小板、创业板公司股价已经创出历史新低时，市场对这些利空因素的敏感性已经降低。另外，长期来看，这些偶发性因素也不会影响上市公司的投资价值。而如同诉讼预提负债之类的事件，与资产减值准备有些相似，以后也有可能转回，因此这类公司反而有可能在利空释放后迎来较好的投资机会。”
