多元配置时代，如何稳住“基本盘”？诺安悦鑫90天持有期债基正在发行
A股迎来马年开局，盈利修复持续夯实市场基础，呈现出新旧动能转换的深刻变化：以城投、地产为代表的旧经济对宏观的拖累逐步弱化，而以人工智能、半导体等新质生产力为代表的新经济支撑作用不断增强，经济转型已初见成效。
过程中，居民信心得到显著提振，风险偏好明显抬升，这也成为近期债券市场表现相对承压的主要原因之一。
在新旧动能交替、经济有望企稳筑底的宏观图景下，“多元配置、稳健增值”仍是投资者资产配置的核心诉求。央行《2025年第四季度中国货币政策执行报告》显示，2025年末已有80%以上的资管产品投向固定收益类资产，债券资产已成为投资者构建资产组合、抵御市场波动的重要选择。
在此背景下，专注纯债投资、兼顾流动性与收益性的诺安悦鑫90天持有期债券型基金（以下简称“诺安悦鑫90天持有债基”）正在火热发行中，为投资者提供了一个便捷的资产配置工具。
资产配置“压舱石”：规避权益波动，兼顾灵活与收益
据了解，正在发行的诺安悦鑫90天持有期债券基金是一只典型的纯债基金，不参与股票、权证等权益资产投资，同时不参与可转债投资，从而能够有效规避权益市场的波动风险。同时，纯债基金主要收益来自债券票息收入，能够为基金贡献基础收益，而基金经理利用债券价格波动的资本利得收益，可以在一定程度上创造超额回报，持有体验更加舒适，适合作为资产配置中的压舱石品种。
同时，诺安悦鑫90天持有期运作模式，有助于基金经理规避频繁申赎带来的流动性冲击，更从容执行中长期投资策略，提升资金使用效率。此外，在震荡市环境下，90天持有期设计刚好兼顾流动性与收益性，既能为组合提供稳健底仓支撑，也能满足投资者合理的资金安排需求。
投资策略上，拟任基金经理岳帅表示，2026年票息策略将优于久期策略，诺安悦鑫90天持有期债券基金将以票息套息策略为主，辅以波段交易策略。重点配置中短久期品种，获取稳定票息和套息收益，利用资金面的相对稳定性构建底仓；同时把握中长久期债券的阶段性交易机会，动态调整组合久期，在市场波动中捕捉收益。
在此背景下，从投资者适配度来看，诺安悦鑫通过纯债投资，为对投资收益有一定期望、但不直接参与权益市场的资金，提供闲置资金配置的承接工具。而且，当前投资组合主要通过债券的久期管理和波段交易，在追求稳健的基础上寻求适度增厚收益。
另外，对于组合中权益类资产占比偏高、希望优化资产配置的高风险组合投资者而言，通过配置诺安悦鑫等纯债产品，可降低组合整体风险水平、优化持仓结构，从而在组合中承担风险对冲与波动平滑的功能。
适配资产配置的长期引擎：深耕策略，团队赋能，严控风险
公开资料显示，岳帅具备16年证券从业经验，其中超9年投资管理经验。其投资擅长以信用票息为底仓，辅以杠杆操作，在严格控制信用风险和满足开放期流动性需求的前提下，灵活运用久期策略增强组合弹性。银河证券数据显示，截至2025年12月31日，岳帅单独管理的诺安泰鑫一年定开债A近3年业绩居同类前5%，具体排名为26/529（同类为：定开纯债债券型基金(A类)，来源银河证券，发布于2026年1月1日）。更长期来看，基金2025年四季报数据显示，截至2025年12月31日，诺安泰鑫一年定开债A近12年业绩不俗。
数据来源：诺安基金, 本基金的业绩比较基准为一年期定期存款税后利率＋1.2%，数据经托管行复核，数据截至2025年12月31日
固收投资纷繁复杂，长期业绩亦离不开投研团队的强力支持。诺安基金固收团队坚守风险底线，致力于建立“专业、多元、可持续”的投资体系，组建了大类资产、信用债策略、利率债策略、转债和现金管理五个投研小组，分类研究、交叉配合，不断拓展投研边际，力争在强大的投研团队支撑下，充分发挥基金经理的个人能力，为持有人实现长期优秀的投资回报。
对于2026年的债市行情，岳帅分析认为，2026年是十五五规划开局之年，根据中央经济工作会议最新定调2026年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，坚持内需主导，纵深推进全国统一大市场建设，深入整治内卷式竞争。综合来看，长端品种在相对偏积极预期推动下仍面临一定的回调压力，而货币政策适度宽松的总基调对中短端品种存在较强支撑。(cis)
风险提示：诺安悦鑫90天持有期债券型证券投资基金、诺安泰鑫一年定期开放债券基金风险等级为R2，适合风险等级为C2及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。
诺安悦鑫90天持有期债券型证券投资基金对每份基金份额设定最短持有期，锁定持有期为90天，锁定持有期内投资人不能赎回及转换转出该基金份额。请投资者关注基金开放申赎业务的公告，以便合理安排申赎事宜。
市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
岳帅，硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于红塔证券股份有限公司，任分析师助理；银河期货有限公司，任客户经理；平安利顺货币经纪有限公司，任债券交易员。2013年4月加入诺安基金管理有限公司，历任债券交易员。2017年8月至2018年8月任诺安信用债券一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2016年9月起任诺安货币市场基金基金经理，2017年8月起任诺安泰鑫一年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2018年9月起任诺安浙享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2019年10月起任诺安天天宝货币市场基金基金经理
【诺安泰鑫一年定期开放债券基金】本基金成立于2013.11.5。2017.8.30至今，岳帅担任基金经理。自2015.11.23起，本基金分设A、C两类份额；自2024.4.19起，本基金增设D类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为：4.61%、0.11%、6.06%、5.84%、1.56%；同期业绩比较基准收益率分别为：2.24%、2.20%、2.15%、2.11%、2.06%； C类2021-2025年净值增长率分别为：4.15%、-0.25%、5.63%、5.41%、1.16%；同期业绩比较基准收益率分别为：2.24%、2.20%、2.15%、2.11%、2.06%；D类2024-2025年净值增长率为：3.55%、1.56%；同期业绩比较基准收益率为：1.24%、2.06%。（数据来源：诺安泰鑫一年定期开放债券型证证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为一年期定期存款税后利率+1.2%）
【诺安浙享定期开放债券型发起式证券投资基金】本基金成立于2018.9.27。2018.11.6-2022.2.25，裴禹翔担任基金经理；2018.9.27至今，岳帅担任基金经理；2022.4.1至今，潘飞担任基金经理。本基金2021-2025年净值增长率分别为： 4.38%、1.58%、4.29%、4.60%、1.49%；同期业绩比较基准收益率分别为： 4.73%、3.13%、4.45%、6.99%、0.74%。（数据来源：诺安浙享定期开放债券型发起式证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率×90%+1年期定期存款利率（税后）×10%）
诺安悦鑫90天持有期债券型证券投资基金产品费率
申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<500万费率0.30%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；
赎回费：本基金不收取赎回费，但本基金对于每份基金份额，设定90天的最短持有期。对于每份基金份额，最短持有期到期日前，基金份额持有人不能就该基金份额提出赎回申请；最短持有期到期日，基金份额持有人可就该基金份额提出赎回申请。C类基金份额销售服务费率为0.20%/年；产品管理费率为0.20%/年；产品托管费率为0.05%/年。
诺安泰鑫一年定期开放债券产品费率
申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率0.60%；100万≤M<200万费率0.30%；200万≤M<500万费率0.20%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；D类根据申购金额（M）分档：M<100万费率0.60%；100万≤M<200万费率0.30%；200万≤M<500万费率0.20%；M≥500万费率1000元/每笔；
赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；T≥7日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；T≥7日费率无赎回费；D类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；T≥7日费率无赎回费；C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；产品管理费率为0.70%/年；产品托管费率为0.20%/年。
