逆势锻造硬实力 ST新潮打赢提质增效突围战

　　当全球能源版图剧烈重构之际，一家曾被资本漩涡裹挟的中国企业，正以雷霆之势重塑市场认知。近日，继汇能海投百亿收购要约后，ST新潮再获产业资本重注，金帝石油对公司的要约收购取得实质性进展。资本市场频频伸出橄榄枝，主要是因为ST新潮自2019年管理层战略调整以来，在经营业绩、资产质量与企业治理方面不断取得突破。这不仅是一场资本市场的价值重估，更折射出中国企业积极提质增效，坚持以价值创造穿越周期波动、重构国际竞争力的深层逻辑。

　　战略方向“坚如磐石般”坚定

　　在三十多年的发展历程中，ST新潮曾经历多次业务转型。2014年，公司确立新发展战略，从地产行业转型至海外油气勘探开采。此后，公司通过一系列的投资并购，先后收购美国德克萨斯州的Hoople油田、Howard和Borden油田，油气业务实现了快速扩张，在北美市场建立起国际化竞争优势。

　　ST新潮自转型油气行业之初便明确了其上游作业者的战略定位。2019年以来，公司新管理层坚定做强做优境外油气主业的发展战略，稳步增加对油气资产的投资。2020年，全球油价大跌叠加公共卫生事件影响，美国油气行业遭遇前所未有冲击。公司管理层审时度势、果断决策，抓住时机逆周期收购，完成对Grenadier油气资产的收购，实现油气资源储能和产能双增长。收购完成后，公司稳定日作业产量突破5万桶当量，跻身北美中大型油气公司行列。此后公司持续保持在油气领域投资强度，2021-2023年，公司每年新增生产井数量分别为248口、119口和75口。

　　坚守战略定位且持续投入，最终守得云开见月明。目前，ST新潮已成为A股唯一一家实现油气上游全产业链国际化运营的上市公司，且公司99%以上资产位于北美油气核心产区，日产油气当量达6.2万桶，成为美国页岩油领域最大的外资页岩油作业商。2024年10月，国际油气领域媒体《Oil and Gas Investors》发布年度榜单显示，新潮能源美国子公司Surge Energy位列全美私营石油作业企业第九位。这是该公司继2019年首获美国德克萨斯州铁路委员会“最佳石油作业者”称号后，连续第六年入围该机构TOP30名单。

　　治理体系“刮骨疗毒式”重塑

　　在发展历程中，ST新潮也曾因被“德隆系”操控而深陷治理泥淖，“德隆系”一度通过违规担保、乱投资等各种方式掏空上市公司，侵害股东利益。2019年，中小投资者选举产生的新董事会和管理层，迅速掀起一场刀刃向内的革命，一场“刮骨疗毒式”的治理改善就此展开，推动公司经营和治理回归正轨。

　　针对与“德隆系”的纠葛，管理层积极肃清，建立了权责清晰的公司治理制度体系。同时针对高达60亿元的诉讼风险，公司积极采取法律措施进行化解。截至目前，公司涉及的20余起诉讼已全部履行完法律程序，得到生效裁判，历史遗留问题带来的诉讼风险已全部出清。2019年至2023年，公司共挤出资产中的水分约60亿元，资产质量进一步提升。

　　2019年以来，公司管理层出清了“德隆系”的历史遗留风险，实现了股东权利、管理层职责和企业价值的多方面归位。

　　结合公司主要资产和业务均在海外的特点，公司管理层高度重视对境外子公司的管理和内控。其美国子公司除了在油气主业范围内的正常开采、销售及与之相关的固定资产采购建设等日常经营事项由其因地制宜自行处理外，实施任何重大事项均根据相关法律法规和公司规章制度事先向母公司申报。

　　行业人士表示，ST新潮新管理层在出清了前任约70多亿历史遗留风险的同时，通过技术升级优化资产效率、依托市场化机制管控财务风险的实践，为中国能源企业参与国际竞争提供了可参考范式。

　　财务指标“涅槃式增长”

　　清晰且坚定的战略，叠加管理层在治理和经营上的前瞻与果断，ST新潮用五年时间完成教科书级业绩增长。

　　财务数据显示，2023年，公司实现营业收入88.49亿元，较2018年增长264%；归母净利润从2018年亏损2.38亿元扭转为盈利25.96亿元。据2024年三季度财报，公司资产负债率已降至36.46%，较2018年高位下降逾20个百分点，货币资金储备量较五年前增长近两倍。2019年至2023年，ST新潮经营性现金流连续五年为正。

　　ST新潮依靠优质的资产获得了境外投资人的追捧。2024年8月，公司成功发行7.5亿美元高收益债券，获贝莱德、阿波罗等全球顶尖机构认购，融资成本较同类企业低1.2个百分点。此外，2019年，公司被同时纳入明晟指数（MSCI）、标普新兴市场全球基准指数（S&P Emerging BMI）、富时罗素指数等全球三大证券指数。

　　ST新潮的蝶变，早已超越单个企业的兴衰叙事，也反映出，深耕价值及长期主义才是中国企业可持续发展的终极密码。当提质增效从政策号召转化为企业基因，当发展革命从被动改革升维为主动创造，企业便拥有在变局中开疆拓土的底气。中国企业唯有以价值革命驱动发展跃迁，以全球视野重构发展布局，方能抵抗外在环境的杂音和扰动，真正立于世界产业潮头。（CIS）