A股红利资产卷土重来？标普红利ETF近3个交易日资金连续净流入13.9亿元
万众瞩目的全球大事件靴子落地,特朗普再次当选美国总统。分析人士指出,特朗普当选可能大概率推行强财政和高关税政策,外部不确定性仍存,具有较强防御属性的高股息资产有望再受青睐。与此同时,由于外需收缩,国内有望更加着重刺激内需,消费可能在财政刺激中提高到空前的地位。今年表现领先的A股红利资产由此再度受到市场广泛关注。
据上交所11月7日公布的最新数据,标普红利ETF(562060)当日最新基金份额达15.33亿份。按该ETF11月7日的最新基金净值1.1167元计算,标普红利ETF11月7日当日最新估算规模已达17.12亿元。截至11月7日,标普红利ETF份额最近3个交易日已连续净增长,这意味着该ETF最近3个交易日连续实现资金净流入。与该ETF11月4日2.66亿份的份额规模相比,标普红利ETF份额最近3个交易日连续净增长合计达12.67亿份。按最近3个交易日该ETF场内成交均价1.097元计算,标普红利ETF最近3个交易日资金连续净流入合计达13.90亿元。
华宝基金10月30日发布公告称,经与基金托管人中国银行协商一致,决定于2024年11月1日起将曾经两度荣获《中国证券报》“金牛指数基金奖”的华宝标普中国A股红利机会指数基金(A份额:501029;C份额:005125)转型变更为标普红利ETF联接基金(基金代码不变)并相应修订《基金合同》等法律文件相关条款,同时调降相关管理费、托管费等基金费率。
根据有关公告,转型后的标普红利ETF联接基金采取ETF联接基金模式进行运作,其管理费由原0.75%降至0.50%(年费率)计提、托管费由原0.15%降至0.10%(年费率)计提、C类基金份额的销售服务费由原0.40%降至0.30%(年费率)计提。
华宝标普中国A股红利机会指数基金于2017年1月18日成立并正式运作。标普红利ETF(562060)则成立于2023年12月8日。以上2只基金均被动跟踪同一标的指数——标普中国A股红利机会指数,其指数成份股汇聚A股100只高股息上市公司,其标的指数截至2024年9月末股息率达5.7%,高股息属性突出;2005年以来,标普中国A股红利机会全收益指数(即将成份股分红计入收益)累计回报达2322.54%,年化收益率达18.07%,跨越A股牛熊考验且长期表现突出。
经典红利策略:全球投资智慧的中国化道路
标普红利ETF于10月23日发布公告称,该基金将进行成立以来的首次分红。其收益分配基准日为2024年10月11日,截止收益分配基准日的基金份额净值为1.0956元,基准日基金可供分配利润为1451万元,本次分红方案为0.46元/10份基金份额。
标普中国A股红利机会指数的编制方案供应商——标普道琼斯指数公司为全球头部红利指数提供商,其深耕红利策略多年,已逐渐形成了体系成熟、历史表现优异、经过长时间检验的红利投资方法论。标普中国A股红利机会指数以标普道琼斯指数公司的海外深厚红利策略底蕴融合A股分红特点,以更好地适应中国的投资环境。
从编制方案角度来看,标普中国A股红利机会指数相比于目前市场上同类的一些红利指数而言,具有较好优势:一是该指数结合A股上市公司分红行为的特点,增加盈利稳定性筛选机制,注重入选上市公司的分红行为稳定性和盈利能力持续性,即在指数编制方案中要求上市公司近三年净利润必须正增长,同时要求近12个月的净利润为正、过去2年均进行分红、股息支付率小于1,这就保证了上市公司分红有利润支撑,其分红将是持续可靠的;二是该指数采用股息率加权代替传统的市值加权,并设置了较低的权重上限,即33%的行业权重上限和3%的个股权重上限,因此在提高指数股息率水平的同时,保证了持仓分散化,降低了组合非系统性风险;三是采用过去一年分红金额计算股息率,策略时效性更高;四是该指数采取了半年度调仓的机制,调仓频率更为合理,能更及时地筛选高股息率上市公司;五是组合市值分布更均衡,分散化程度更高,其成份股在大、中、小盘股上均有覆盖,组合表现受到市值风格影响较小。
20年超23倍A股长跑健将
在海外成熟经验+本土化创新下,标普中国A股红利机会指数精选高盈利、高质量、低估值、低波动的A股优质资产,这使其长期历史业绩表现显著领先A股主流宽基指数。2005年以来,标普A股红利全收益指数截至2024年9月末累计回报达2322.54%,而同期沪深300全收益指数和中证500全收益指数的累计回报为600.33%和474.10%,其相对沪深300全收益指数和中证500全收益指数的超额收益分别高达1848%和1722%,其长期业绩表现可谓遥遥领先,华宝标普中国A股红利机会指数基金也因此于2019年和2021年两度荣获《中国证券报》所评选的“金牛指数基金奖”。
数据来源:标普道琼斯指数、Wind,统计区间:2005.1.1-2024.9.30。
与此同时,高股息和低估值的选股标准,使标普中国A股红利机会指数在下行市中回撤控制能力出色。在市场的不同周期下,其波动率及最大回撤均较A股主流宽基指数优势显著,持有体验更佳。统计数据显示,截至2024年9月末,标普中国A股红利机会指数最近五年年化波动率为17.56%,低于沪深300指数和中证500指数同期的年化波动率18.61%和19.83%;其最近五年区间最大回撤为22.27%,亦显著低于沪深300指数和中证500指数同期的最大回撤45.60%和41.81%。
数据来源:标普道琼斯指数、中证指数、Wind,截至2024.9.30。图表仅供说明,过往表现不代表未来业绩。
卓尔不群高股息策略突围震荡市
2023年以来,A股市场风格动荡不定,主动权益类公募基金和指数类公募基金均面临考验,而有相对确定性股利收益的高股息策略优势凸显。统计数据显示,截至2024年9月末,标普中国A股红利机会指数自2023年以来累计上涨19.04%,大幅跑赢沪深300、中证500、中证1000等A股主流宽基指数。
数据来源:标普道琼斯指数、Wind,统计区间:2023.1.1-2024.9.30
与同类A股红利指数相比,标普中国A股红利机会指数融合了海外成熟红利策略经验与A股上市公司分红行为特点,体现了突出的专业性、时效性、抗风险能力。截至2024年9月末,标普中国A股红利机会全收益指数(将成份股分红计入收益)自2009年以来的年化收益率达18.07%,显著超越深证红利全收益指数、中证红利全收益指数、上证红利全收益指数同期14.40%、13.47%、10.63%的年化收益率水平。
数据来源:标普道琼斯指数、中证指数、Wind,统计区间:2009.1.1-2024.9.30。
政策密集加力下的红利投资价值
根据标普道琼斯指数公司最新发布的标普中国A股红利机会指数9月报告,截至2024年9月末,标普中国A股红利机会指数股息率达5.7%;该指数持仓中占比最高的5个行业(GICS行业分类)分别为:金融(22.3%)、工业(17.9%)、原材料(15%)、可选消费(13.1%)、能源(12.2%)。根据华宝标普中国A股红利机会指数基金2024年度三季报,该基金截至今年9月末的前十大重仓股则包括了石英股份、三七互娱、兰花科创、永兴材料、建发股份等高股息股。
9月26日以来,高层明确强调“要抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性,努力完成全年经济社会发展目标任务”,“充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性,推动经济持续回升向好”。
伴随着国内“稳增长”政策持续加码,其政策效果有望率先传导至基建、能源、银行等周期性产业,并在其基本面和股价中体现。上述行业也是标普中国A股红利机会指数目前持仓比例较高的板块,这意味着高股息策略将有更高概率实现超额收益。
数据来源:
1. 标普中国A股红利机会全收益指数(将成份股分红计入收益)近5个完整年度的涨跌幅为:2019年,21.53%;2020年,6.12%;2021年,23.12%;2022年,-3.59%;2023年,14.21%,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。根据标普道琼斯指数月报,截至2024年9月30日,标普中国A股红利机会指数股息率为5.7%。
2. 2021年9月28日,在《中国证券报》主办的第十八届中国基金业“金牛奖”评选中,华宝红利基金荣获“三年期开放式指数型金牛基金”奖。2019年4月14日,在《中国证券报》主办的“第16届中国基金业金牛奖”评选活动中,华宝红利基金荣获“2018年度开放式指数型金牛基金”奖。
风险提示:
1.标普红利ETF、华宝标普中国A股红利机会指数基金、标普红利ETF联接基金所跟踪的指数为标普中国A股红利机会指数。标普红利ETF(562060)于2023.12.8成立,业绩比较基准为标普中国A股红利机会指数收益率。华宝标普中国A股红利机会指数基金(A份额:501029;C份额:005125)成立于2017.1.18,业绩比较基准为标普中国A股红利机会指数收益率×95%+同期银行活期存款利率(税后)×5%。标普红利ETF联接基金(A份额:501029;C份额:005125)于2024.11.1转型设立,业绩比较基准为标普中国A股红利机会指数收益率×95% + 同期银行活期存款利率(税后)×5%。华宝标普中国A股红利机会指数基金A类份额2019-2023年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为:19.21%、9.48%、23.73%、-4.42%、12.69%及14.97%、1.32%、16.12%、-8.18%、7.42%。
2. 标普中国A股红利机会指数基日为2004.6.21,发布于2008.9.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。标普红利ETF(562060)、华宝标普中国A股红利机会指数基金(A份额:501029;C份额:005125)、标普红利ETF联接基金(A份额:501029;C份额:005125)均由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人对上述基金产品的风险等级评定为R3-中风险,适合平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金投资须谨慎!销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对上述基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册,并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险,投资须谨慎。
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