万家基金：看好债市趋势性机会
——万家恒利A年内涨幅3.21%，同期同类基金中排名第1
经过了“漫漫冬季”的债券市场在马年春节前后重现暖意。在资金面持续宽松、利率下行的背景下，债券基金收益率明显抬升，优质债券基金的大类资产配置价值逐步显现。万家基金固定收益团队认为，债市趋势性机会已经到来，其管理的万家信用恒利A更以年内3.21%的涨幅，在106只同类基金中排名第1(银河证券截至2014年2月27日数据)。
“近期以及今年的债券市场应该较为乐观，债市趋势性机会已经到来。”记者从万家基金了解到，有三方面因素支撑他们得出上述结论。首先，今年的宏观经济不太乐观，去年以来中性偏紧货币政策带来的信用收缩将使得宏观经济不可避免的出现周期性的收缩，另外，支持去年经济企稳反弹的地产和基建投资都难以继续维持去年的水平。第二，自去年四季度以来，银行同业资产扩张过快和期限错配现象已经有所缓解，这将使得货币政策没有进一步紧缩的必要，同时银行的资产配置也将逐步转向债券资产。第三，目前债券收益率处于绝对高位，无论是净价收益还是票息收益都非常可观。
基于对债券市场的准确判断，万家基金旗下的万家信用恒利基金采取较为积极的操作策略，重点配置信用资质较高的城投债和中票，参与利率债的交易性机会，并继续持有高收益率公司债直至价值回归完成。根据银河证券截至2014年2月27日数据，万家信用恒利A今年以来涨3.21%，在106只同类基金中排名第1，恒利C今年以来涨3.15%，同类排名第1。
不仅在债券牛市表现出色，即便在遭遇债券熊市的2013年，万家基金旗下7只债券型基金也全部获得正收益。根据银河证券数据显示，全市场272只各类型债券基金2013年平均收益率为0.13%，其中很多品种全年业绩为负，而万家基金旗下4只债基2013年平均收益达2.09%，超越市场;另外3只当年新成立的债基也都取得了正收益，万家固定收益品牌倡导的绝对收益理念再次彰显。
万家基金对“固定收益类产品”一直有着自己的理解。“固定收益”顾名思义，要始终以追求绝对收益为目标，波动性要符合债券本身的特性，基金净值尽可能维持稳定。在发生债市系统性风险时，收益率回撤的幅度可控。熊市逐渐过去，债券牛市已显曙光。万家基金表示目前债市投资时机重新出现，策略上应以流动性管理为主，重点关注资质相对较好、性价比高的信用债。
