应对周期 锂矿双雄计划持续夯实上游资源
在锂价低迷周期，“锂矿双雄”赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)均表态将着力投资资源端建设，巩固成本优势，两家公司在近期先后召开的业绩说明会上介绍了相关举措。同时，两家公司均回应了在固态电池等关注度较高的下游产业布局，赣锋锂业在去年实现了固态电池pack交付。
巩固资源优势应对价格波动
在过去两年，锂盐价格大起大落，造成相关企业前后两期利润水平差异极大，赣锋锂业、天齐锂业两家龙头也无法避免。
赣锋锂业2023年度实现净利润49.47亿元，同比下降76%；天齐锂业净利润72.97亿元，同比下滑近70%。而在2022年，两家公司均实现了超200亿元以上的净利润规模，双双为历史新高。作为对照，根据亚洲金属网的数据，2023年末中国电池级碳酸锂现货价格为9.65万元/吨，较年初的51.95万元/吨下跌81%，而目前碳酸锂现货价格仍停留在10万左右。
因此，两家公司对后一阶段锂盐价格走势的观点尤其被投资者关注。
赣锋锂业方面认为，从长远和近几年锂价走势分析，今年碳酸锂价格以稳定为主，不会有较大波动。赣锋锂业解释称，在需求端上，今年春节后的碳酸锂市场相比去年下半年有所好转，产品需求有一定的提升，但价格是否能持续上涨存在不确定性。
天齐锂业则认为，从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好，下游终端特别是新能源汽车和船以及储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在的。天齐锂业方面同时指出，2023年的锂价波动和以往的合理波动有较大差异，期货市场买卖双方的行为也可能对市场走势造成了一定的影响，这种特殊情况值得密切关注。
以此为基础，两家公司均表态，将以全球为图景持续获取上游锂资源，以巩固资源优势和成本优势。从具体项目来看，两家公司在锂资源拓产上可谓不遗余力。
天齐锂业目前已经实现锂矿原材料完全自给自足。天齐锂业在会上强调，其控股子公司拥有的格林布什锂矿是全球储量最大、品位最高、成本最低的在产硬岩型锂矿。该矿目前建成年产能为162万吨，并正在加紧建设化学级锂精矿三号加工厂，其设计年产能为52万吨，计划于2025年年中建设完成；未来中期还计划建设四号加工厂。同时，公司正在积极有序地推进关于雅江措拉锂辉石矿采选工程的相关工作。
以锂资源扩产为支撑，天齐锂业同步扩大下游锂化合物产能。目前天齐锂业锂化合物及衍生品建成年产能为8.88万吨，加上正在筹备或规划中的奎纳纳工厂二期年产2.4万吨氢氧化锂项目、张家港3万吨氢氧化锂项目和重庆1000吨金属锂及配套原料项目，当它们全面建成并投入运营后，未来天齐锂业的锂化工产品总产能将超过14万吨/年。公司后续的资本开支计划主要集中在产能扩张项目上。
赣锋锂业也将提高资源自给率水平作为2024年的工作重点之一，业绩会上透露公司有多个锂资源项目将在2024年投产。具体来看：MountMarion锂辉石精矿项目90万吨/年锂辉石精矿产能的扩产在逐步释放；Cauchari-Olaroz锂盐湖项目一期预计2024年将逐步达到设计产能；Goulamina锂辉石项目一期预计2024年投产；加不斯锂钽矿项目预计于2024年持续产出锂云母精矿。
向下游布局
除了锂化工产品，两家公司在下游锂电池产品的拓展也颇受投资者关注。
赣锋锂业在锂电池、电芯产品板块的起步较早，规模也较大。2023年度，公司锂电池、电芯产品实现营收77.1亿元，同比增长18.98%；在总营收中的占比由上年同期的15.5%提升至23.4%。
赣锋锂业在业绩会上表示，2023年公司在锂电池方面交付大型储能项目逾百个，总应用规模超过11000MWh，大型储能业务方面先后参与了国家多个首批大型光伏储能项目，先后承接了大型能源央企的单体超过500mwh储能项目及多个大型储能项目，成功打开海外储能业务，成功发货20余个集装箱储能设备。
值得注意的是，赣锋锂业在2023年实现了重庆固态电池生产基地一期封顶，固态电池pack实现交付。目前，公司正在扩建重庆赣锋项目，计划将原年产10GWh新型锂电池科技产业园及先进电池研究院项目建设规模提高到年产20GWh，项目产品包括第二代固态锂电池、磷酸铁锂电池等，主要应用于新能源汽车动力电池、水下和空间作业设备电源等领域。
此外，在回收业务方面，赣锋锂业目前规划年产2万吨碳酸锂及年产8万吨磷酸铁项目正在建设中，预计2024年下半年建成并逐步投产。
天齐锂业则仍聚焦于巩固行业原材料核心供货商的地位，同时积极参与下游的投资布局，即坚持“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略。
在当下火热的固态电池领域，天齐锂业表示目前主要通过投资参股进行介入，以保持跟踪行业前沿技术趋势和商业化进程。具体包括：通过成都天齐持有北京卫蓝新能源科技有限公司约3%的股权，通过天齐锂业香港持有SES约7.97%的股权。此外，天齐锂业还与中创新航、北京卫蓝等合作伙伴签署战略合作伙伴协议或合作协议，以及与奔驰签署谅解备忘录、与吉利签署战略合作协议的方式，在产业链下游进行布局。
