受益供给侧改革 黑猫股份2017年净利同比增长410.74%

　　中证网讯 （记者 于蒙蒙）黑猫股份（002068）2月27日晚公布2017年业绩快报，公司营业收入69.47亿元，归属于上市公司股东的净利润4.81亿元，分别较上年同期增长58.58%、410.74%。

　　对于业绩增长，黑猫股份称主要原因是，2017年受国家供给侧改革和环保执法力度加大双重因素叠加，炭黑行业供给端收缩，行业供需关系显著改善，产品价格持续上涨，公司盈利水平大幅提升。

　　据了解，黑猫股份是江西景德镇开门子集团旗下的主要控股子公司，主要生产各类炭黑产品及其尾气，炭黑产品畅销全国橡胶轮胎企业。公司开发生产了几十种炭黑、白炭黑系列产品，广泛应用于各类橡胶制品。此外，公司7大生产基地分布全国，数十条先进的炭黑生产线创造了近百万吨的产能，产销量连续多年位居国内同行业之首，世界炭黑行业前列。公司产品畅销全国，其中40%远销海外。

　　民生证券研报指出，炭黑企业成本压力扩大，涨价意向明显，理论上炭黑价格涨幅一般为煤焦油涨幅的 1.5-2 倍。据百川资讯数据显示，卡博特、三强等企业意向调涨幅度均在800-1000 元/吨，2017年11 月 27 日金能科技公布炭黑新单调涨1000元/吨。目前黑猫股份华东地区报价N220价格 8200元/吨，N330 价格7700 元/吨，“2+26”城市涉及炭黑企业共计17 家，累计年产能251万吨，正常开工8成左右，后期平均开工或降至5成，届时炭黑月产量或减少约 5-6 万吨，每月产量下降 15-16%。下游方面，山东地区轮胎企业全钢胎开工率回升至67%，半钢胎开工率为70%，开工率继续回升，在原材料大幅上涨和行业限产加剧情况下，民生证券表示，黑猫股份具备炭黑产能 100 万吨，开工率在90%以上，炭黑价格上涨，业绩弹性巨大。

　　东北证券研报则认为，2016年随着小产能的退出和汽车消费的显著好转，炭黑行业供需矛盾得以缓解，并从下半年开始，炭黑价格快速回升。2017年炭黑行业的重大变化在于环保，焦炉限产进而煤焦油供给收缩，炭黑价格进一步提升。目前全行业开工率大约在60%，且大型企业开工率高于中小型企业，东北证券表示后期炭黑高景气有望维持，黑猫股份作为龙头企业将最为受益。