中孚实业：将执行秋冬季错峰生产 销售收入或受影响

　　中证网讯（记者 董添）中孚实业（600595）11月15日晚间公告称，公司近日收到地方政府有关秋冬季治理大气污染及错峰生产通知，要求公司及子公司的电解铝厂限产30%以上；炭素企业未安装在线监测设施且达不到特别排放限制的，全部停产，达到特别排放限值的，限产50%以上。自2017年11月15日至2018年3月15日，公司及子公司将严格执行行动方案，错峰生产期间，预计影响公司电解铝生产线原铝产量共计7.2万吨，炭素产量2.9万吨，同时相应减少公司的销售收入。

　　公司表示，错峰生产期间，公司将确保铝加工产品产量不受影响，利用停运时机对停运电解槽进行节能改造，在公司各领域持续深入推进挖潜增效，最大程度减少错峰生产对公司造成的不利影响。

　　华泰证券研报显示，电解铝及铝材业务是公司的核心业务，2016年毛利润占比约86.8%，公司目前拥有75万吨合规在产产能，年产电解铝约70万吨，因权益产能不足40万吨，市场普遍认为公司电解铝业务弹性不大，但认为需结合铝材业务一块考虑公司电解铝弹性，公司拥有80万吨铝加工产能（权益为77.55万吨），原料均来自自产电解铝，电解铝涨价弹性或结转到铝材端予以体现，真正贡献弹性的产能不止表观权益量。考虑到采暖季减产因素，即使在较为谨慎的假设下按照年产50万吨电解铝来看，电解铝多涨1000元，公司净利润亦将增厚约3.4亿元。