佳都科技：中标7479.35万元两项目

　　本报记者 任明杰

　　佳都科技（600728）7月1日晚间公告称，公司近期参与了两个项目投标，被确定为第一中标候选人，中标价合计7479.35万元，占公司2015年度营业收入的2.80%，本次中标预计对公司经营业绩有积极影响。

　　近年来，在互联网的冲击下，通信增值业务逐步压缩。在此背景下，公司于2013年及时调整战略，将智能轨道交通与智能安防确定为两大重点发展对象。

　　长江证券指出，过往由于公司战略及管理均未彻底厘清，各大业务之间的协同性欠缺，导致公司也为之付出代价。2013 年前，公司的利润增速均低于营收增速，且管理费用增速持续上升。随后，公司明确安防与轨交两大主业后，内生外延并举提升主业综合实力的同时，也逐步边缘化通信增值等空间逐渐被压缩的业务。业绩逐步步入正轨，管理费用增速出现下滑，利润增速也超过营业收入增速。 

　　另外，现阶段，经济增速换挡，地方政府财政收入偏紧，因此行业收款期可能普遍会延长。佳都进行全国性布局，在部分经济欠发达的地区市场的高速增长可能会加重这一问题。但仅仅是收款期延长，出现坏账是小概率事件。另外，在安防轨交高速发展的背景下，由于开工数量远大于结算确认数量，因此现金流必定不会好看；相比之下，佳都的经营活动产生的货币资金在同行中位居前列，意味着公司的高速增长将更有可持续性。