券商5月业绩继续飘红 后期或将迎估值修复

　　中证网讯　6月4日晚截至记者发稿时，已有17家证券公司公告5月经营数据。数据显示，5月A股市场行情继续升温，券商业绩仍呈现一片火热，多家券商5月母公司净利就已超过10亿元。

　　从券商数据来看，华泰证券、东方证券、招商证券、海通证券、广发证券、国信证券、中信证券7家券商5月未合并利润已经超过10亿元，这意味着这7家券商5月净利润均会在10亿元以上。而合并利润后，光大证券和申万宏源也将迈入5月净利“10亿元俱乐部”。

　　若单看母公司业绩，各家券商5月业绩增速则呈现出两级分化的趋势，增速居于前列的东方证券5月营收和净利环比增速分别为41.49%和48.76%，而中信证券5月营收和净利环比增速分别为-49.02%和-51.57%。此外，兴业证券5月营收和净利也出现了不同程度的环比下滑.

　　据统计，5月份A股成交量1.76万亿股，成交额30.99万亿元。因此预计券商仅5月佣金收入就超过200亿元，同时，客户保证金、两融余额等持续增长均为券商带来丰厚收益。此外，随着新股发行速度显著加快，券商投行业务收入也有了一定保证。数据显示，2015年前5月共发行145只新股，累计募资830.15亿元，42家券商承销保荐费共计51.15亿元。

　　不过券商业绩火热之下，券商股收益却大幅跑输沪深300指数。华融证券统计数据显示，5月份证券行业指数下跌5.44%，沪深300指数上涨1.91%，超额收益率为-7.35%。

　　华融证券研报认为，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。他们较为看好那些传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

　　银河证券则认为，当前券商板块整体股价距离合理估值区间有50%以上空间，在业绩全年高速增长预期较为充分的前提下，6月底前召开的券商行业创新大会，有望成为催动行情的“触发器”。