国元证券副总裁梁化彬：对2026年经济前景保持乐观 服务消费将成拉动经济增长主动力

　　近日，国元证券副总裁梁化彬在接受中国证券报记者专访时表示，对2026年经济前景总体保持乐观态度，服务消费将成为拉动经济增长的主力。2026年是“十五五”规划开局之年，上市公司业绩有望逐步释放，特别是与新质生产力相关的企业逐步完成市场拓展，进入业绩兑现期。

　　他进一步补充道，待上市公司2025年年报验证经济确实回暖、优质企业业绩得到充分释放后，2026年4月或5月，A股市场可能迎来新一轮行情。

　　经济增长动能正在重构

　　在梁化彬看来，2026年作为“十五五”规划开局之年，将是经济基本面从“弱现实”向“强业绩”转化的关键节点，经济增长动能正在重构，服务消费将成为拉动经济增长的主动力，经济数据有望保持增长。

　　“2025年GDP增长符合预期，但结构变化比数字本身更值得关注。”梁化彬开门见山，直指消费领域正在发生转换。他认为，在政策精准发力的背景下，2025年“十一”假期出游人次总量显著增加，服务消费已成为消费领域的绝对主力，标志着我国目前正从以实物消费为主逐步转向以服务消费为主。

　　“十五五”规划建议提出，“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”。在梁化彬看来，新质生产力并不局限于科技创新领域，还包括传统产业升级和改造。

　　梁化彬认为，新质生产力的发展涵盖三大维度：一是传统产业深度转型升级，通过工业互联网、人工智能等技术改造，实现全要素生产率提升；二是战略性新兴产业壮大；三是未来产业前瞻布局。传统产业仍是经济的基本盘，不可放弃，需通过技术赋能，实现价值重塑。

　　“例如服装企业，可以通过科技手段，实现无人设备全覆盖，实现深度转型升级；汽车产业链也是如此。”梁化彬表示，以国元证券所在的安徽省来看，其汽车产量已居全国领先地位，主要得益于新旧动能同时发力。

　　梁化彬还将数据要素视为“十五五”期间要素市场化改革的关键突破口。他认为，数据要素必将形成一种新的无形资产，并成为新旧动能转换的重要抓手。

　　“低波红利”与“科技成长”两条投资主线并存

　　2026年开年以来，A股震荡上行，市场交投活跃。梁化彬表示，从A股走势看，当前“低波红利”与“科技成长”两条投资主线并存，从市盈率指标来看，大量传统产业估值处于低位，存在显著低估现象。

　　他表示，科技成长板块因其符合产业转型方向且受到政策扶持，容易得到市场资金青睐，但券商等机构在进行客户服务时，应向投资者强调资产配置理念，而非单一押注科技成长主线。

　　“从产业发展全局来看，其他产业同样存在融资需求。”梁化彬表示，市场板块的有序轮动，可以使资金流向不同类型资产。例如，投资者投资机器人赛道获利后，可转向其他估值合理的板块，完成热点切换，使资金在产业间形成良性循环。

　　梁化彬强调，投资者应关注估值洼地，发掘被低估的优质企业，而非简单跟随热点。