立足比较优势 锚定价值坐标——华西证券用情用力浇灌新质生产力之花

中证报中证网讯（记者 吴科任）发展新质生产力与做好金融“五篇大文章”深度交织并进，金融机构厉兵秣马、各施所长。近年来，华西证券围绕“深耕川渝，辐射全国”的根据地战略，立足比较优势，锚定培育新质力量价值坐标，加速构建服务“科技金融”的特色“方法论”，照亮了一批批“明日之星”。

落地川内首个“投贷联动”政策性金融产品，服务600多家科技型中小企业；首次着眼顶层组织架构，设立科技型中小微企业综合金融服务领导小组；推进省内多地科创金融中心建设，力争形成区域金融服务的“动力引擎”和核心承载区……

“我们不是简单的资金提供方，而是以‘区域深耕者’身份，通过创新的综合金融服务模式和可复制的本地化路径，深度融入川渝地区新质生产力的培育生态，与企业、政府、银行、担保机构共建了一个支持科技创新的区域性金融基础设施，这为我们服务西部本土‘硬科技’企业构建了坚实的‘护城河’。”华西证券董事长周毅表示。

雪中送炭：为中小科技企业价值创造赋能

2022年，华西证券初次接触成都中科卓尔智能科技集团有限公司。中科卓尔承担了国家半导体空白掩模版产业链攻关项目，“硬科技”属性尤为突出，但当时年收入不足200万元。

华西证券旗下华西银峰（负责另类投资业务）负责人说，基于对技术前沿性与国家战略需求的深刻理解，公司并未因中科卓尔早期收入规模而却步，反而持续为其提供专业的资本市场咨询服务。

2023年1月，当中科卓尔完成中试线建设、迈出产业化关键一步时，华西证券果断启动“投贷联动”综合服务方案，牵头实施200万元股权融资，并协同合作银行为其提供800万元信贷支持。

投后管理是检验一家机构“能力圈”的“试金石”。上述负责人说，中科卓尔技术领先，但受限于掩膜版产品良率问题，难以实现规模化生产。基于深厚的产业资源积累，公司积极牵线，对接服务过的某上市公司，促使双方组建专项技术攻关小组。历时半年联合研发，首台套高性能镀膜设备如期落地，使中科卓尔掩膜版关键性能指标提升300%，一举突破量产瓶颈。

今年8月，中科卓尔完成B轮近亿元融资，跃升为细分赛道龙头可期。

从“实验室幼苗”到“硬科技新星”，中科卓尔只是华西证券的代表项目之一。

2023年，华西证券按照《加大力度支持科技型企业融资行动方案》《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》的指导意见，遵循“投早、投小、投硬科技”的原则，升级“投贷联动”政策性金融产品，构建形成以股权投资为主、“股贷债保”联动的金融服务支撑体系，为不同发展阶段的科技型企业提供多元化接力式金融服务，探索形成科技中小企业全生命周期创新模式。

早在2021年，华西证券就发布采用投贷联动模式推出的金融产品“股债通”。在该产品架构中，华西银峰通过自有资金在前端进行股权投资，合作银行提供贷款资金支持，主管政府部门与担保机构参与风险分担，按照前述原则，进行普惠式股权投资；华西金智（华西证券全资私募基金子公司）、主管政府部门和担保机构设立配套基金，在后端接力式对企业进行股权投资。

科创企业具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，华西证券的“投贷联动”产品与坚持“长期主义”的耐心资本高度契合。“‘投贷联动’产品期限为1-3年，企业可以根据自身具体发展情况选择适合的融资期限。目前市场上的信贷融资产品多为短期，无法有效满足成长期企业中长期的融资需求，该产品一定程度上改善了这一市场现象，符合未来政策发展方向及市场需求。”华西证券总裁杨炯洋说。

截至2025年8月，华西证券已构建覆盖超600家科技型中小企业的项目储备库，为35家科技中小企业提供总计5.79亿元的综合融资支持，其中包括引导股权投资1.85亿元，配套信贷资金3.94亿元。已投企业中，多家实现跨越式成长，有的通过产业协同突破关键核心技术瓶颈，有的通过并购整合迈入高速发展通道，企业估值实现显著跃升。

量体裁衣：为新质生产力主航道优化组织资源

在支持新质生产力发展主航道上，华西证券用情用力做好“科技金融”大文章——创新产品看得见，深度服务能感受。细究动力源，华西证券持续自我进化，通过精准有力的组织变革，放大组织乘数效应。

顶层组织架构尤为关键。记者了解到，今年5月，为系统性提升对科技型中小微企业的服务效能，华西证券研究决定设立科技型中小微企业综合金融服务领导小组，由公司管理层牵头，整合投行、投资、研究等全公司资源，确保服务国家创新驱动发展战略的目标得以有效落实。构建起从立项、尽调、评审到决策的规范化流程体系，以打破部门壁垒，提升内外部协同效率。

此番动作让华西证券实现对科技金融业务的高位推动和资源统筹，确保公司战略意志的有效传导；同时，让公司从过去单个业务部门的“散兵游勇”转变为顶层设计的“集团军作战”，极大提升了响应速度和服务效率。

而且，在以上市公司及股东业务为试点，变革客户服务模式的基础上，为提升业务管理和客户服务效率，重构战略客户中心、证券金融部、投行小微企业服务组业务体系和组织架构，更名为“产业金融中心”。该中心主要围绕企业客户不同发展阶段，通过投贷联动、股票质押、收益凭证、并购交易等业务，提供并创造价值，促进金融服务与产业发展融合，实现企业综合金融服务。

集中资源、汇聚合力，画好最大“同‘新’圆”。例如，华西金智与相关政府平台和国有企业发起设立基金，通过基金股权投资，提高企业直接融资比例，积极充当耐心资本，回归服务实体经济主业，大力投资、扶持地方新质生产力企业。近年来，华西金智累计在四川地区成立10只基金。其中，“成都市专精特新基金”“股债通基金”“金智银创基金”“金智银聚基金”等基金，围绕“专精特新”企业、中小微型科技企业，以股权投资方式助力产业发展。

经过数年发展，华西金智在先进装备制造、新能源、半导体等领域的投资成果颇丰，合计在四川地区投资项目超过20个、金额逾3亿元，带动社会资本投资超过10亿元，资本服务实体经济发展成果初显。

作为华西证券服务科技型企业全生命周期的重要一环，投行业务的赋能必不可缺。“这几年，围绕金融‘五篇大文章’，陆续做了不少项目，尤其是科创债和绿色债。”华西证券投行部负责人说，“华西银峰和华西金智参与的一些早期投资，我们也会同步跟进。”

当好“智库”，为产业发展提供更多专业助力。华西证券研究所覆盖TMT、大消费、大周期、高端制造、中小科创等领域。依托研究所投研能力，以投研驱动投资，可以在项目的立项、评审、投决等环节，引入专业分析师对拟投项目产业发展趋势、行业发展动态、企业发展形势等进行多维度评估，同时引入投资银行业务专业人员，对企业下一步资本市场运作给出建议。

因地制宜：为地方经济注入更多新质力量

服务新质生产力发展，是资本市场发展的应有之义。作为植根西部的金融机构，华西证券的优势并非体现在资金规模的绝对量上，而是在于其深刻的区域聚焦战略、灵活的协同机制和对本地产业的深度理解。

深耕区域，与地方经济共生共荣。全国性券商的业务布局分散，资源投向全国热点，而华西证券坚定“深耕川渝”，将川渝地区作为核心战略腹地和创新试验田。杨炯洋说：“这种‘All in’式的投入，确保公司对本地新质生产力主体的支持更专注、更持久、更深入，避免了‘蜻蜓点水’式服务。”

华西证券的发展节奏与“成渝地区双城经济圈建设”国家战略高度同步。政府培育新质生产力的重点区域、重点产业，就是华西证券资源倾斜的核心方向。这种战略层面的同频，使得公司服务能更精准地对接地方政策与资金资源，形成发展合力。

提供投贷联动的全生命周期赋能。大型券商可能更侧重于IPO、再融资等后端、大规模服务，华西证券创新构建的投贷联动模式为企业从初创期到成熟期提供一站式、全链条的金融支持。

对于早期企业，华西证券通过私募股权投资基金和另类投资覆盖，并联合担保公司探索“见投即担，见担即贷”的融资模式，解决初创企业“最先一公里”的融资难题；对于成长期企业，提供新三板挂牌、定向增发、公司债、可转债等多元化融资工具，匹配企业不同发展阶段的资本需求；此外，华西证券与本地龙头担保机构建立的深度合作机制，有效分担早期科技型企业的高风险。

深度下沉，打造区域样板。“我们选择成都高新区作为深度合作试点，打造‘区域服务样板’。成功验证了业务模式、风控标准和合作机制，使得我们能快速复制到泸州、绵阳、宜宾、德阳等川渝重点地市及产业园区。”杨炯洋说。

难能可贵的是，华西证券依托研究优势，对川渝地区的电子信息、装备制造、先进材料、能源化工等重点行业、优势产业有深度认识和积累，更能准确地识别出真正拥有核心技术和发展潜力的创新企业，并提供更贴合产业特性的金融方案，而非基于财务数据的标准化判断。

而且，华西证券遍布川渝各地的分支机构与本地政府、园区、企业建立了长期稳固的合作关系，使其能更快地触达企业、更及时地响应需求、更高效地落地项目，服务响应速度远超物理距离较远的券商。

构建了独特的“属地化+总对总”合作生态。华西证券积极与建设银行总行等国有大型金融机构建立总对总合作，探索产品试点，使得公司的项目判断、风控能力与国有大行的规模、低成本资金优势相结合，为本地企业引入过去难以获得的“金融活水”。

同时，作为区域重要金融机构，华西证券与省、市各级地方政府及国资平台保持着紧密的沟通与协作，能更好地参与和设计各类产业引导基金、风险补偿资金池等，将政府扶持政策通过金融工具精准滴灌至企业。

“华西证券通过具有前瞻性的科技观察、全周期的金融支持以及深层次的产业助力，体现出金融服务实体经济的重要价值，”周毅表示，“接下来，公司将一如既往做好金融五篇大文章，以实际行动回应时代赋予证券行业的使命要求。”