中国银河证券：关注人工智能设备端+应用端投资机会

　　中证网讯（记者 刘英杰）1月7日至8日，中国银河证券2025年度策略会在深圳举办，会议以“大重构 大变革”为主题。在策略会上，中国银河证券研究院多位行业首席分析师就人工智能的投资机遇和发展前景进行了深入讨论。

　　中国银河证券通信首席分析师赵良毕、电子首席分析师高峰与产业专家就“AI+硬件产业链投资机遇”进行深度对话。“当前通信行业的推动因素主要是以运营商资本开支结构优化为基础，人工智能共振，细分子行业发散发展。”赵良毕认为，在国内大力发展新质生产力的背景下，数字经济转型的动能有望提升，通信作为新基建的基石作用有望边际加强，针对高科技属性的超前投资有望加速，带来AI+算力产业链高景气度，卫星互联网高成长等，通信板块长牛趋势或现，细分板块主要体现在运营商、光通信、卫星互联网及量子科技上。

　　高峰表示，2025年电子板块配置思路应围绕两条主线：一方面，政策端与市场供需端将激发创新，光刻机、量测检测设备、半导体材料、先进封装等环节或进一步打破国际垄断，实现高水平科技自立，重塑全球半导体供应链。另一方面，AI应用持续落地带来的传统消费电子的换机周期，看好AI终端硬件，及相关供应链如端侧SOC、光学、声学零部件、屏幕、AIOT、AI芯片等。同时看好AI和汽车需求持续增长下PCB的行业机会。

　　中国银河证券研究院研究所所长助理、计算机首席分析师吴砚靖，传媒互联网分析师岳铮与产业专家就“AI+应用的展望与投资机遇”展开深入讨论。在吴砚靖看来，2025年AI投资确定性更高，AI Agent（AI代理）崛起，将带来产业链重塑及投资新机遇，标志大模型从“训练”向“推理”演进，AI Agent模型有望推动APP生态逐渐向模型生态或端侧生态转变，建议重点关注AI应用层投资机会。

　　岳铮认为，展望2025年，建议关注核心业务稳健的央国企板块，而后稳中求进，关注受政策加码复苏的可选消费板块和受AI应用加速落地驱动的人工智能主题。