中信建投证券党委书记、董事长王常青：新“国九条”将深刻推动资本市场实现新一轮高质量发展

　　4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下称新“国九条”）。

　　中信建投证券党委书记、董事长王常青在接受中国证券报记者采访时表示，公司于4月12日晚第一时间认真组织各条业务线与风控合规部门分管领导及核心骨干集体学习新“国九条”、吴清主席接受记者专访的谈话内容以及当天发布的征求意见的6项规则草案等。

　　王常青表示，新“国九条”充分体现了党中央、国务院对资本市场的高度重视和殷切期望。新“国九条”坚持远近结合、标本兼治、综合施策，明确了资本市场高质量发展“五个必须”的深刻内涵，分阶段规划了未来5年、2035年、本世纪中叶资本市场高质量发展的目标，系统提出了强监管、防风险、促高质量发展的一揽子政策措施。

　　王常青表示，新“国九条”特别针对去年8月以来股市波动暴露出来的制度机制、监管执法等方面的突出问题，及时补短板、强弱项，回应投资者关切，推动解决市场长期积累的深层次矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

　　此外，王常青表示，新 “国九条”也更加强调政治性、人民性，更加凸显以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益。相信随着各项配套政策的陆续推出和全面落实，新“国九条”必将在推动资本市场新一轮高质量发展中起到重要而深远的积极作用。

　　强化全链条责任

　　严把发行上市“入口关”

　　王常青表示，新“国九条”在第二条就明确要“严把发行上市准入关”，并提出要强化发行上市全链条责任，即在发行端，要进一步压实包括上市公司、中介机构、交易所和证监会等各类主体的责任，要达到“各归其位、各尽其责”的效果。

　　从制度规则的进一步完善层面看，新“国九条”明确提出要提高主板、创业板门槛，同时完善科创板科创属性的评价标准。板块定位和差异的明确，是把好“入口关”的先决条件，在坚守板块定位、高质量发展多层次资本市场的大环境下，不同规模、不同发展阶段和不同产业特征的企业都可以得到必要的资本手段支持，也是资本市场提高适应性和竞争力的题中之义。

　　王常青表示，严把发行上市准入关，就是从源头上提高上市公司质量。源清则流洁，压实发行人的第一责任、严把拟上市企业的申报质量是提高上市公司高质量的基石，也是发行人和投资人相互成就的前提和基础。而能够贯穿其中起到关键作用的，则是中介机构要发挥中介功能，切实履行“看门人”责任。公司也将履行好职责，从投资者利益出发，一方面健全内部决策和责任机制，勤勉尽责，以可投性为导向执业展业；另一方面，也将持续辅导和陪伴更多发行人建立和维护良好的公司治理机构、诚实守信做好信息披露，更稳健和健康地走向资本市场。

　　强化应退尽退

　　把好及时出清“出口关”

　　在王常青看来，新“国九条”提出要深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。这对形成良好的资本市场生态环境、提高资本市场对投资者的吸引力具有十分重要的作用。

　　王常青表示，提高上市公司质量既要发挥入口关的“严进”作用，也要发挥上市后的持续监管，同时还要配合做到“宽出”效果。4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》及时配套强化退市监管的“四梁八柱”。退市制度是资本市场关键的基础性制度。《退市意见》提出了畅通多元化退市渠道，严格财务指标类、交易指标类、规范运作类、重大违法类强制退市标准，并提出完善上市公司吸收合并等并购重组政策，支持市场化方式的主动退市。一方面，是加大了对“僵尸空壳”和“害群之马”的出清力度。另一方面，也要求通过健全退市过程中的投资者赔偿救济机制等，加强投资者保护。

　　严格执行退市制度，不仅将有助于实现资本市场的优胜劣汰，提高市场效率，促进市场长期稳定健康发展，也将为投资者创造更加稳定和可预测的投资环境，是重塑和强化市场信心的重要方面。

　　王常青表示，在严格执行退市制度的过程中，一方面，公司将正确引导上市公司正视和严肃对待退市制度及相关规定，做好对上市公司的宣贯；另一方面，公司也将帮助相关上市公司在面临退市风险时制定更加积极的策略，如通过并购重组等方式实现主动退市，也可以发挥专业作用，参与到退市股票的交易、清算等环节，确保退市流程的顺利进行，还可以通过做市等活动提供流动性支持，帮助维护市场稳定。

　　提高适应性

　　以更加多元化的股权融资支持新质生产力企业发展

　　新“国九条”提出，到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场。资本市场能够有效而灵活地适应经济发展、科技进步、市场需求以及国际环境等多种复杂变化带来的机遇和挑战，维持自身发展应有的内在稳定性，是实现上述建设目标的重要保障。新“国九条”也明确提出，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，促进新质生产力发展。

　　王常青表示，新质生产力具有高科技、高效能、高质量特征，尤其是战略新兴产业和未来产业领域的企业，往往研发投入高、周期长，呈现出融资需求高、长期不盈利、企业发展不确定性强、风险较大等特点。“发展多元化股权融资”是中央金融工作会议提出的重要方针，更是全面推动新质生产力企业持续发展的现实需要。

　　为了推动新质生产力的发展，必须确保资金的持续和稳定支持。这不仅需要私募股权市场的积极参与，通过风险投资等方式为创新型企业提供必要的资金支持，促进科技创新和产业升级；同时也需要资本市场发挥其融资功能，通过股票发行等多种渠道，为企业提供更加广阔的资金来源，降低融资成本，增强企业的市场竞争力。公司将持续发挥“投行+投资”的专业优势，进一步提高对新质生产力企业的综合金融服务能力和水平，服务和引导更多专业投资者为不同规模、不同发展阶段的新质生产力企业提供全生命周期的综合金融服务，助力新质生产力企业的成长与发展。

　　此外，王常青表示，近期，公司还将高密度、高频次组织全系统干部员工全面深入学习贯彻新“国九条”及相关配套政策措施，积极响应监管部门号召，根据资本市场新的发展形势和各项政策要求，及时有效调整公司经营管理理念、业务发展导向、内部管理制度和绩效考核机制等各个方面，全面加强对员工的思想政治教育，提高干部员工队伍的政治站位，深入践行金融工作的政治性、人民性，坚决拥护强监管，不断提升执业水平和质量，以实际行动做好防风险，在促进资本市场和社会经济高质量发展中贡献更大力量。