宏观解读

　　中国银河证券：年内可能再次降息

　　本月中期政策利率（1年期MLF利率）和1年期LPR均保持不变，5年期LPR单独调降25bp。上一次出现只单独调降5年期LPR的情况是2022年5月，当月MLF和1年期LPR均不变，5年期LPR下调15bp。

　　年内可能再次降息，时间点仍是内外兼顾的相机抉择。逆周期和跨周期调节首先意味着未来利率的下行。央行利率调控遵循着黄金法则，潜在增速下行决定我国利率水平下行。其次实体经济的总资产报酬率决定贷款利率水平，当前利率仍有调降的空间。

　　市场研判

　　东莞证券：乐观看待市场，关注三条主线

　　当下投资者对市场宜相对乐观看待，预计短期市场或偏乐观向上，关注后续存量政策效能释放情况，增量政策的出台情况。从行业板块来看，建议关注三条主线：第一，中特估、高股息红利主题，建议关注政策受益的国企改革、中字头板块，以及高红利、高股息的银行、煤炭等权重板块；第二，家电、建材等，建议关注政府开支增加和三大工程启动带来的公用事业、建材、家电等板块的投资机会；第三，绩优的白酒板块以及高景气赛道，如AI科技创新（Sora）。

　　国盛证券：债市或震荡走强

　　LPR本身为广谱利率的一部分，5年期LPR下调显示货币政策宽松周期持续，同时LPR下调将带动贷款利率下降，银行贷款的性价比相对债券进一步下行，对信贷总量的诉求下降的情况下，银行资金可能更多的配置债券，这或将带动债券收益率进一步下行。长端利率可能继续保持震荡。预计春节后到3月中旬，1年AAA存单利率有望下降至2.2%左右，而10年国债利率有望在2.35%-2.45%附近震荡。

　　行业分析

　　开源证券：降息幅度超预期，助力银行信贷结构优化

　　年内第二次结构性降息预期兑现叠加多地房地产优化政策，信贷开门红有望在总量高增下兼顾“结构优化”和“量价平衡”。看好：（1）优质区域行估值修复，受益标的有苏州银行、成都银行、常熟银行、江苏银行、瑞丰银行等；（2）低估值+高股息的股份行配置逻辑，受益标的有中信银行、光大银行等。

中国银河证券：文生视频模型Sora面世，AI文生视频技术持续革新

　　文生视频模型Sora面世，AI文生视频技术持续革新。短期来看，受AI技术及海外催化影响，建议关注海外映射AI产业链的投资机会。经前期调整后，目前板块具有较高的安全边际。中长期来看，随着AI视频生成技术的不断更新迭代，AI文生视频技术潜在的应用行业或将受益。建议关注：（1）影视/IP类行业，光线传媒（300251.SZ）、华策影视（300133.SZ）、上海电影（601595.SH）、中文在线（300364.SZ）等；（2）游戏行业，恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）等。

　　东吴证券：传感器行业充分受益于机器人自动化产业趋势

　　传感器的工作原理是通过敏感元件及转换元件把特定的被测信号，按一定规律转换成某种“可用信号”并输出，以满足信息的传输、处理、记录和控制等要求，并可被分为压力、惯性、磁和光学等各种类。目前汽车电子、工业制造、网络通讯等为传感器主要应用下游，机器人有望成为传感器未来重要应用场景。建议：力传感器环节重点推荐东华测试，建议关注柯力传感、汉威科技、昊志机电等；惯导和视觉传感器环节建议关注奥比中光-UW、舜宇光学、华依科技、敏芯股份、芯动联科等。