券商分析师返乡不忘调研 下沉市场消费表现亮眼

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　　龙年春节假期，多家券商研究所分析师在回乡探亲的同时，不忘进行草根调研，提供一线信息，洞察消费市场变化，用心感受中国经济脉搏。

　　业内人士表示，整体来看，在返乡、探亲、出游的共同推动下，春节假期消费恢复向好。其中，下沉市场消费的亮眼表现被多位分析师提及，乡镇消费活力旺盛，新型消费方式加速向下渗透。

　　下沉市场消费增长

　　多位分析师认为，近年来，新型消费方式加速向下渗透，同时返乡、探亲等活动推动了下沉市场的消费增长。“部分城市相关领域的亮眼表现是调研中的意外之喜，居民在非耐用品上的消费能力意愿不输一线城市。”国泰君安分析师王佳表示，以沈阳为例，该城市高端户外运动品牌门店流量火爆，始祖鸟、Salomon、迪桑特等门店需要排队进入，低房价压力使沈阳意外成为户外品牌销售的“黑马城市”。

　　一位家在中部四线城市的国金证券分析师称，霸王茶姬、LINLEE等网红品牌在家乡市区随处可见，星巴克、瑞幸、海底捞等也在加速布局。

　　浙商证券聚焦大消费领域的马莉团队坦言：“直观感受就是乡镇消费活力旺盛，新型消费方式加速向下渗透。小镇居民无需承担沉重的房贷压力，可支配收入和购买力并不低，甚至出现一定程度的消费升级趋势。”

　　“我们草根调研的观感是下沉市场对全新事物接受度很大程度上取决于一二线城市的接受度，同时线下展示非常重要，‘熟人效应’较为明显。”招商证券大消费团队称。

　　旅游市场活力涌动

　　在春节假期中，先团聚再出游成为一种热潮，旅游市场火爆。2月18日，文化和旅游部发布2024年春节假期文化和旅游市场情况。经测算，春节假期8天，全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。

　　“春节前跟父母提议春节假期去旅行，没想到通常只愿在家过年的父母，这次反而同意了。”国金证券聚焦宏观的赵伟团队的一位分析师说。该分析师一家去往西部某旅游城市，他表示：“旅行中见到很多自驾游的游客，甚至有非常遥远的省市的车与我们大巴一起走，现在的旅行自由行、自驾游似乎逐渐增多。”

　　马莉团队亦表示，春节期间，居民出行意愿较强，自驾出行成新趋势。此外，2023年以来淄博、哈尔滨等地的旅游火爆，反映了居民寻找优质旅游“洼地”（高性价比、有特色、有精神寄托）的现象。春节期间，内蒙古、哈尔滨等地受到追捧，优质景区中宋城演艺、长白山等表现亮眼。

　　华创证券食品饮料首席分析师欧阳予表示，春节假期，消费层面呈现出“先返乡、再旅游”的典型模式，一方面春节礼赠、宴席餐饮等恢复向好；另一方面，年后旅游增多，其中短途游继续火爆、出境游明显复苏。整体来看，在节日效应和假期延长背景下，春节整体消费恢复向好。

　　洞察家乡产业变化

　　向前走，常回首。虽然身在异乡，但家乡日新月异的变化同样让人感到欣慰。

　　家乡在安徽省阜阳市太和县的一位申万宏源证券分析师表示：“我家位于一个比较典型的皖北小县城，今年的返乡让我见到了家乡的另一面，城市飞速的发展赋予人们极大的幸福感和充实感。作为人口大县，这几年已有多个商圈落地，涵盖大润发、百太星马、翰林广场、万达广场等，同时建成的湿地公园、花博园等也成为居民日常游玩的场地之一，巨大的人口基数为商圈的快速发展奠定了基础。”

　　位于江苏省中部的戴南镇是不锈钢产业名镇。申万宏源汽车研究团队分析师樊夏沛在过年中感受到该地区乡镇人民的生活“忙碌中透着幸福”“生机勃勃的小日子越来越红火”。据他介绍，该地区龙头企业——江苏兴达不锈钢钢帘线厂，成为了当地的经济支柱，员工人数达7000-8000人。此外，还有许多当地老百姓经营的中小工厂，专注于加工各类不锈钢零件，这些零件因品质上乘而远销国内外各地，为经营者带来了丰厚的收入。

　　值得一提的是，国金证券聚焦宏观的赵伟团队观察发现，一些中西部省会城市的人口聚集力提升。“中西部省会城市人口回流有助于提升当地产业集聚度，配合政策加码，或进一步强化人才吸引力。”该团队表示。