华鑫证券：关注AI高低切机会和稳增长主线

　　 中证网讯（记者 胡雨）6月25日，华鑫证券宏观团队发布研报指出，当前海外局势可类比于缩小版2022年2-3月，财报季临近，业绩将成为下一阶段AI主线的试金石，关注AI高低切机会和稳增长主线。

　　华鑫证券宏观团队认为，当前海外局势可类比于缩小版2022年2-3月，其均为地缘动荡和美联储偏鹰的组合，但当前地缘风险可控，美联储加息接近尾声，且汇率贬值空间有限、贬值预期并未发散，外资运行平稳，因此其对A股冲击有限。

　　就市场而言，华鑫证券宏观团队认为，5月中下旬以来AI主线强势回归，TMT板块成交占比重回40%高位，但这并非是行情见顶信号，更多是主线的确立。随着国内政策落地和海外业绩映射，AI主线地位确认，资金共识形成，且当前AI仅为局部拥挤，还有不少细分方向处于低拥挤水平，不至于触发类似今年4月的全面休整。

　　从布局的角度出发，华鑫证券宏观团队认为，A股轮动加快，建议关注AI高低切机会和稳增长主线。具体而言，中报季临近，建议关注AI算力链的业绩验证和业绩上修且拥挤低位的半导体、消费电子；海外动荡倒逼国内稳增长发力，优选低拥挤象限中反弹阻力较小的方向，如新能源车、家电、食饮、电力设备等。