华兴证券：全面注册制扬帆起航 做好市场的“引路人”和“看门人”

　　中证网讯（记者 林倩）2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。华兴证券投行相关负责人在接受中国证券报记者采访时表示，这标志着经过四年的试点后，全面实行股票发行注册制改革正式启动，中国资本市场将掀开全新一页。全面注册制的关键词是“全面”。此次改革，不仅覆盖上交所、深交所、北交所和全国中小企业股份转让系统各市场板块，还覆盖所有公开发行股票行为，优先股、可转换公司债券、存托凭证也实行注册制。全面注册制是涉及整个中国股票市场的改革，预示着中国股票市场迈向成熟市场的初级阶段。

　　“全面注册制实施后，监管将回归本源。”华兴证券上述投行相关负责人表示，证监会将审核权力逐步移交到交易所，监管机构将回归监管本源，这意味着审核体系和制度趋向成熟，企业上市的可预期性明显提高，审核周期也逐步缩短并稳定。全面注册制带来了更具包容性的制度、更具便捷性的程序，亦将吸引更多优质企业将境内上市作为上市地。

　　征求意见文件中，全面统一了各板块对红筹及CDR企业的上市标准，也对设置差异表决权的主板申请人设定了更高门槛要求。华兴证券上述投行相关负责人指出，全市场对股权架构多样性的包容，既借鉴了全球最佳实践，也体现中国特色和发展阶段特征。因此，对于有这类股权安排且有计划上市的企业而言，无须过多调整上市战略，而将最大的关注度放在业务发展上。上市只是手段，发展才是目的。

　　“此次改革的重点在‘主板’。全面推行注册制对于IPO的影响，目前看来对主板影响最大，上市条件更具包容性，连续三年盈利不再是必须条件；发行环节放开23倍市盈率指导，上市首五个交易日无涨跌幅限制，新股连续一字板将不复存在。”华兴证券上述投行相关负责人表示，注册制改革是一场放管结合的改革，加强监管执法是基本保障。这次改革，在充分总结试点阶段经验的基础上，对事前事中事后全过程监管执法进行了系统化安排。前端，坚守板块定位，加大发行上市全链条监管力度，压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任，严把上市公司质量关。中端，加强发行监管和上市公司持续监管的联动，规范上市公司治理，加大退市力度。后端，保持“零容忍”执法高压态势，形成强有力震慑。

　　全面注册制正式实施后，中介机构作为企业“引路人”和资本市场“看门人”的责任更为重要。华兴证券上述投行相关负责人强调，公司始终把合规、审慎作为执业准绳，持续加强项目质量管理，在陪伴中国优质企业发展的同时，让市场和监管更放心、更安心，为中国资本市场高质量发展贡献力量。