泛海控股拟出售民生证券不低于20%股权，回笼资金或超30亿

　　民生证券股权转让又有新动向。

　　7月20日晚间，泛海控股发布公告，公司拟向武汉金融控股（集团）有限公司出售民生证券股份有限公司不低于总股数20%的股份。本次签署的《民生证券股份有限公司股份转让意向协议》为意向性协议。

　　泛海控股在公告中特别提到，如完成本次股份转让事项，将失去对民生证券的控制权，公司将不再合并民生证券的财务报表。

　　民生证券去年投行业务大爆发 净利润达到9.19亿元

　　根据公告，本次泛海控股与武汉金控达成意向性协议是在7月19日。本次签署为意向性协议，系双方意向性表达，具体的交易方案及交易条款以各方签署的正式协议为准。

　　武汉金控为武汉市国资委全资子公司。截至 2020 年末，武汉金控经审计的总资产1457.88 亿元，归属于母公司股东的净资产 205.25 亿元，2020年实现营业总收入389.83 亿元，归属于母公司股东的净利润13.88亿元。

　　民生证券近年来业绩出现大幅好转，尤其是投行业务上异军突起。2020年民生证券实现营业收入36.32亿元，归属于母公司股东的净利润9.19亿元。其中2020年民生证券实现投行业务手续费净收入16.13亿元，同比增幅131.42%。

　　泛海控股在公告中表示，本次交易拟转让股份的价格根据国有资产监管相关规定，由评估机构对民生证券股份价值进行评估，并以评估价值为基准，双方协商确定。意向协议有效期为自意向协议生效之日起至满四个月止。若正式股权转让协议未能于有效期内达成，除非各方另行书面一致同意延长有效，意向协议应于有效期届满之日终止，本次交易终止。

　　如果转让完成 武汉金控将成为第一大股东

　　值得一提的是，如果武汉金控最终真的收购20%以上民生证券股权，那么武汉金控将成为民生证券第一大股东。

　　目前泛海控股持有民生证券31.03%股权。从去年年底、今年年初开始，泛海控股转让民生证券动作频频。

　　1月21日晚间，泛海控股表示，公司已于当日召开临时股东大会，审议通过了向上海沣泉峪转让部分民生证券股份的议案，交易双方于同日签订了《民生证券股份有限公司股份转让合同》。公告显示，泛海控股向上海沣泉峪转让公司控股子公司民生证券15.45亿股股份，约占民生证券总股本的13.49%，转让总价为23.64亿元。本次交易中，民生证券股价为1.53元/股。

　　受让民生证券13.49%股份后，上海沣泉峪成为民生证券第二大股东。根据今日晚间公告，该笔交易已完成股份交割。

　　此外，2020年12月22日，泛海控股表示，公司21日召开的董事会会议同意向天津同享咨询服务合伙企业（有限合伙）、天津同成咨询服务合伙企业（有限合伙）转让不超过1.961亿股民生证券股份，转让金额合计不超过3亿元，约占民生证券总股本的1.71%。

　　2020年12月30日，泛海控股再次向新的持股平台天津同创咨询服务有限合伙（有限合伙）转让不超过1.308亿股民生证券股份，约占民生证券总股本的1.14%，涉及金额合计不超过2亿元，以对符合激励标准的员工均覆盖。

　　2021年1月21日，泛海控股进一步表示，当日和上述3家员工持股平台签订了相关股份转让协议，转让共计2.85%民生证券股份；同时，将向珠海隆门中鸿股权投资基金（有限合伙）转让民生证券0.71%股份。

　　根据今日的公告，上述交易尚未完成股份交割。一旦上述股份交割完成，泛海控股在未考虑武汉金控收购事宜情况下，其持股比例将下降至27.47%。而如果武汉金控按照20%股权收购，则其持股比例将下降至7.47%甚至更低，武汉金控将成为民生证券第一大股东。

　　不过，即使双方达成协议，本次交易需通过泛海控股上市公司重大资产重组程序——由股东大会、证券交易所等有权机关批准后方可完成；同时须取得证券监管机构的核准。

　　转为泛海控股参股公司将扫清民生证券IPO之路障碍

　　对泛海控股而言，转让民生证券股份最大好处就是获得现金流——公告中，泛海控股表示，转让有利于公司提高资产流动性，改善资产负债结构，在大幅降低负债规模的同时加速回笼资金，以支持公司业务发展，特别是将更好地保障和推进公司所属武汉中央商务区项目开发建设，深度参与和助力武汉金融城发展，从而进一步提升公司的可持续发展能力与水平。

　　按照上海沣泉峪收购民生证券15.45亿股股份花费23.64亿元估算，武汉金控本次花费将不低于30亿元。

　　而对民生证券而言，更换第一大股东更重要的是，将扫清A股IPO之路的障碍。

　　根据《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》规定，所属子公司主要从事金融业务的，上市公司不得分拆该子公司上市。因此民生证券要顺利完成上市，泛海控股首先需要将其从控股子公司转为参股子公司。