中信证券：2021年煤炭板块业绩望重回增长 龙头股仍具吸引力

　　中证网讯（记者 周璐璐 实习记者 葛瑶）1月22日，中信证券发布研报指出，煤炭供给偏紧的格局短期难以完全扭转，价格维持高位的持续性仍将好于预期。目前煤炭板块股价对业绩弹性的反应并不充分，龙头公司估值提升的空间更为明确。2021年板块业绩有望重回增长，龙头公司价值仍具吸引力。

　　供给方面来看，中信证券指出煤炭需求自2020年四季度以来处于环比扩张的趋势中，同时国内产量缺乏弹性加剧了供给偏紧的格局。12月国内供给同比增量超过2200万吨，但前期累积的供给缺口依然难在短期内弥补；近期日耗数据虽然有所下降，但依然高于四季度平均水平，供给偏紧的状态并未扭转，低库存的状态延续。

　　对于未来煤炭价格，中信证券认为在后续气温回升以及春节因素影响下，煤价或出现季节性调整，但全年的煤价预期依然存在向上修复的空间。预计2021年各煤种均价都有明显上涨，板块在经历了连续两年盈利小幅下滑后，有望重新恢复增长。

　　投资面上，中信证券表示龙头公司既有价值安全边际，也能享受业绩上涨的弹性，依然是较为理想的配置标的。此外估值较低的个股、国企改革主线相关个股也值得关注。