壹石通拟募资3.63亿元巩固主业

　　近日，科创板上市委通过壹石通首发上市申请。壹石通本次拟募集资金合计约3.63亿元，将全部用于公司主营业务相关的项目，包括动力电池涂覆隔膜用勃姆石生产基地建设、电子通讯用功能粉体材料生产基地建设等。

　　坚持技术创新

　　据上交所披露，同意壹石通首发上市申请，并要求公司结合其研发能力和专利状况，说明保持产品核心竞争力的依据。

　　壹石通主营业务为先进无机非金属复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括锂电池主动安全材料、电子通信功能材料和低烟无卤阻燃材料三大类。公司主营业务一直没有发生重大变化。

　　2017年度至2019年度，公司分别实现营业收入7538.21万元、11558.57万元和16511.76万元，归属于母公司股东的净利润分别为733.7万元、2080.02万元和4429.47万元。

　　报告期内，公司主营业务收入均来自先进无机非金属复合材料的销售。2017年度-2019年度，境内销售收入分别为6351.83万元、10149.37万元和14789.16万元，占主营业务收入的比重分别为84.27%、87.86%和89.57%。

　　公司指出，一直坚持把技术创新作为提升企业核心竞争力的主要方式，积极开展研发活动。报告期内，公司研发费用占营业收入的比例分别为5.94%、6.03%和6.56%。

　　扩大产能

　　公司本次拟公开发行不超过4554.11万股A股普通股股票（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），不涉及老股东公开发售股份。拟募集资金约3.63亿元，分别用于动力电池涂覆隔膜用勃姆石生产基地建设项目、电子通讯用功能粉体材料生产基地建设项目、壹石通（合肥）先进无机非金属材料研发中心建设项目、营运及发展储备资金。

　　公司指出，募集资金将全部用于公司主营业务相关的项目。其中，动力电池涂覆隔膜用勃姆石生产基地项目建设两条勃姆石生产线及配套工程，包括购置产品生产所需先进设备，招募生产所需人才等。项目建成达产后，计划新增产能6000吨/年，扩大勃姆石产能，满足下游需求的快速增长，提高市场占有率，进一步增强公司在国内勃姆石行业的竞争力。

　　电子通讯用功能粉体材料生产基地项目建设5G通信关键填料等产品产线。项目建成后，将新增产能5000吨/年。主要为应对市场的不断变化，满足市场需求，增强公司在5G通信功能填料等行业的竞争能力。

　　对于壹石通（合肥）先进无机非金属材料研发中心建设项目，在合肥创新中心的基础上，扩建成立先进无机非金属材料研发中心。

　　公司拟使用1亿元用于营运及发展储备资金。报告期内，公司销售规模迅速增长，营业收入复合增长率达到48%，业务和人员规模的不断扩大，使得公司在采购材料、薪酬支出、市场开拓等方面对运营资金的需求不断增加；同时，公司未来将保持持续性的研发投入，亟需补充一定规模的营运及发展储备资金以保障公司正常的经营和业务发展规划的顺利实施。

　　提示风险

　　招股说明书显示，公司在经营、财务等方面存在风险。

　　客户集中度方面，公司主要客户为宁德时代、璞泰来、生益科技、日本雅都玛、陶氏、杭州高新等。报告期内，公司向前五名客户的销售收入占营业收入的比例均超过70%，客户集中度较高。公司向宁德时代销售电池材料所实现的收入占营业收入的比例分别为32.34%、30.16%和28.65%，向璞泰来销售电池材料所实现的收入占营业收入的比例分别为2.03%、14.26%和24.43%。

　　公司采购的原材料为氢氧化铝、氧化铝、二氧化硅、氢氧化镁等。报告期内，公司原材料占主营业务成本的比例分别为48.54%、46.82%和46.50%，占比较高。原材料价格和市场息息相关，虽然公司通过技术创新和生产流程优化降低生产成本，扩大供应商的选择范围，并且与主要原材料供应商保持良好的合作关系，但公司仍存在主要原材料价格波动对生产经营带来不利影响的风险。

　　报告期各期末，公司应收账款余额分别为1594.56万元、3596.58万元和5507.71万元，占营业收入的比例分别为21.15%、31.12%和33.36%。公司营业收入规模持续增长，且电池材料销售收入占比上升，电池材料客户相较于其他客户信用期相对较长，导致公司各期末应收账款余额及占比相应增长。

　　报告期各期末，公司存货余额分别为3135.29万元、3741.59万元和5708.22万元，占营业收入的比例分别为41.59%、32.37%和34.57%。公司基于客户采购规划及下游需求预期安排生产计划，对主要型号产品提前准备安全库存。报告期内，公司主要客户采购需求规模持续增长，公司提前生产备货的规模随之扩大，导致各期末存货余额增加。若公司未来库存管理措施不力，或市场环境发生变化导致存货跌价，可能对公司生产经营产生不利影响。