【基金产品画像报告】立足宏观研究 打造稳健收益

【摘要】

产品介绍：泓德裕惠债券是泓德基金旗下的债券型证券投资基金，基金采用契约型开放式的运作方式。基金的投资目标是在谨慎控制组合净值波动率的前提下，通过合理的资产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值。

拟任基金经理：产品拟任基金经理为姚学康先生。硕士研究生，曾任华夏久盈资产管理有限责任公司固定收益投资中心投资经理，安信证券研究中心宏观分析师；2021年9月加入泓德基金管理有限公司，拥有14年资管从业经验，3.41年公募基金管理经验。现任泓德基金旗下泓德裕和纯债债券、泓德睿享一年持有期混合、泓德慧享混合基金的基金经理，具有宏观经济研究经验和一级债基及偏债混合型基金的管理经验。

基金经理历史业绩：基金经理历史业绩表现稳健，回撤控制良好。以其独立管理且管理规模最大的基金泓德裕和纯债债券A为例，独立管理期间基金累计收益率为7.61%，超越基准的累计收益率为2.04%；年化收益率为3.77%，年化波动率为0.74%；年化夏普比例为2.87，位于同类基金的前10%。这样的特征与债券型基金投资者的投资需求相匹配，能为投资者提供较好的投资体验。

基金经理投资特点：投资特征显示，基金经理善于立足宏观视角，把握市场变化。1）纯债投资：从券种配置方面，基金经理更为偏好中期票据，基金组合配置偏保守。结合市场行情分析，基金经理对不同债券种类调仓的时机较好地契合了过去债市行情的变迁；久期调整与利率走势基本一致；杠杆调整与加杠杆收益的变化基本一致；在信用策略方面，一直保持高信用评级策略。2）转债投资：基金经理更倾向于债性策略，在控制风险的前提下增强收益。3）股票投资：基金经理同样立足市场变化，能够及时调整仓位，在行业选择方面主要呈现出分散投资、换手率高、周期较短的特征。

风险提示：本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期。报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场，且数据处理统计方式存在误差。