投服中心就资产估值的公允性等提出四大疑问

投服中心代表提问 本报实习记者 陈一良 /摄

    中证网讯（实习记者 陈一良 黄鹏）在6月8日举行的瀚叶股份重大资产重组媒体说明会上，投服中心围绕标的资产估值的公允性、业绩承诺的合理性、标的公司经营的可持续性、发行价格调整方案是否合理等四个方面提出问题。
    投服中心首先指出，本次交易标的资产以2017年12月31日为评估基准日，采用收益法评估，标的资产预估值为38亿元，较其未经审计的账面净资产1.3亿元增值28.19倍，预估值存在较大增幅。对于标的资产的估值是否合理，投服中心表示存在三方面疑问，即：量子云短期内估值大幅提升增长是否合理？评估方法的选择是否合理，为何选择收益法评估定价？估值公允性分析是否充分？
    第二，投服中心指出量子云承诺期的平均预测净利润是近两年实现的平均净利润的3.74倍，若想实现业绩承诺，意味着未来四年要实现40.7%的年均复合增长率，标的资产能否保持高增长以实现业绩承诺？
    第三，投服中心提出，量子云运营的微信公众号共981个，而截至2017年末，量子云及其子公司在职人数为115人，其中编辑部仅50人。预案披露的粉丝数超过100万的86个公号中有超过60个为相册类公号，经部分试用发现，相册制作程序技术壁垒较低，且模本基本一样，文章内容同质化严重且原创内容含金量低，原创性的欠缺可能导致粉丝流失和点击量下降风险。投服中心要求公司对量子云经营的可持续性作出进一步说明。
    第四，投服中心提出，预案中的发行价格调整方案只规定了发行价格向下调整的触发条件，而没有价格向上调整的相关规定，相当于发行价格只调低不调高，这可能导致发行股份数量的增多，容易对现有股东，特别是中小股东股权造成稀释。投服中心据此指出，公司发行价格调整方案是否合理？是否会损害中小股东的权益？