曹凤岐：大国金融理念不是大银行而是大市场

　　中证网讯 1月17日，由中国人民大学金融与证券研究所、华融证券股份有限公司、中国证券报共同主办的第十九届（2015年度）中国资本市场论坛在北京举行。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授在演讲中表示，理想中中国大金融，融资比例来说直接融资比例要超过间接融资比例，而且资本市场在中国实体经济发展中应该起更大的作用。吴晓求教授将此概括为“不是大银行，是大市场。因为市场有点太小了，大国金融不是大银行。”

　　以下为曹凤岐演讲速记稿：

　　曹凤岐：应该说中国目前也是大国经济，我们是以银行为主，和西方发达国家尤其美国最大的区别他们资本市场比我们发达。现在来说到目前为止我们的资本市场发展到今天整整20多年，十九届中国资本市场论坛，我参加了十八届了，就是去年没有参加，我对你的支持很大了。

　　第二在这个过程中我总的参加你的论坛，我的心情很压抑，今年心情好了，因为中国的牛市终于来了。

　　说起股票市场的事，我说金融的问题，我认为就是资本市场还不发达，资本市场没有托起中国实体金融，发挥作用不是很大。从一个数字就可以看出来2013年中国是整个社会融资规模是17.29万亿元，其中人民币贷款是8.89万亿，占了62%多。今年是16万亿，我们对人民币贷款增加9.93万亿，占了59.4%。13年中国的债券和股票融资占整个融资规模大概11%，其中股票融资是占了1.3。今年比去年好一些，股票、债权占社会规模的17%，今年我们好一些。

　　我们这么多年上市公司就两千六七百家，就是这样的情况。我们总的直接IPO规模，我们直接从IPO和其他的再融资来看，我们大概可能从市场上拿到6万亿。银行贷款今年是GDP增长10万亿，这样的市场怎么能够来托起中国的经济实体。原来我们说要改变中国的融资结构，但是现在我们还是以银行为主，他出现问题就是杠杆率，企业欠债，政府欠债，而且债都是银行的债。

　　所以说应该进一步发展多层次资本市场，使这个市场变成一个现代市场，市场化的市场。使他能够在调配社会资源和企业资源中发挥更大的作用。所以这是我理想中的金融，中国大金融，融资比例来说直接融资比例要超过间接融资比例，而且资本市场在中国实体经济发展中应该起更大的作用。

　　主持人吴晓求：曹老师的中国大国金融理念不是大银行，是大市场。因为市场有点太小了，大国金融不是大银行。