忽现破位长阴 欧股风险或超预期

　　股市风险或放大

　　由欧元区50只大型蓝筹股组成的斯托克50指数成分股中，近5个交易日以来有近八成个股出现下跌。其中，汽车、奢侈品、银行板块成为下跌主力。分析人士认为，前两个板块主要是受到贸易因素的影响；而银行板块则受制于欧洲央行的货币政策预期，未来一旦降息将显著影响银行板块的净息差水平。

　　彭博分析称，欧洲大型银行近期将陆续发布财报，投资者担心银行板块将因宏观经济恶化而承压，“存在不利的风险回报”。彭博技术分析师认为，斯托克50指数前期看似坚实的支撑位一旦被确认向下突破，指数下行的压力将骤然增大。该指数目前位于3470点以下，关键的50日均线3440点位置将经受考验。

　　巴克莱监测到的最新市场持仓情况显示，投资者加大了对避险资产的配置，一些对冲基金明显削减了对股票市场的中长期持仓，股票敞口水平越来越低，“特别是在欧洲市场”。

　　中金公司认为，持续且快速走弱的基本面拖累了欧洲市场。如果在基本面大幅恶化前，货币宽松政策能够足够快地压低作为分母的贴现率，短期来看对市场能提供一定支撑；但如果反之的话，市场则会承受来自基本面的更大压力。

　　申港证券分析师则警告，下半年欧洲区风险边际在放大，或导致全球风险资产波动率大幅上升。对全球配置的主动型基金而言，欧洲区的风险变化将影响其仓位指令和行业及国家配置。该方面因素目前未被市场充分计入，很有可能成为下半年全球市场最大的超预期因素，建议投资者予以充分的关注。