在美国当地时间6月19日结束的议息会议中，美联储决定将联邦基金目标利率区间维持在2.25%-2.5%不变，但在政策声明中删除对利率政策保持“耐心”的表述，同时下调对今年通胀水平的预测。
由于经济放缓迹象明显，通胀依然偏弱，美联储大概率在下半年进入宽松周期，首次降息的幅度以及未来降息节奏将成为金融市场关注的焦点。分析人士称，历史数据显示，在正式进入宽松周期后，风险资产可能表现不佳，而债券等安全类资产价格上涨几率较大。
力度节奏难料
在本次议息会议上，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的投票结果为9:1，一位委员希望立即降息25个基点。这是16个月以来FOMC首次出现货币政策表决的不一致。在未来货币政策预期上，美联储也出现明显分歧。根据最新的点阵图预测，17名美联储决策层官员中，有8人预计今年年底前降息，8人预计维持不变，1人预计加息。
最新利率期货市场已经反映了美联储下一次议息会议（7月）降息25个基点以上的预期，这意味着存在一次性降息50个基点的可能性。从历史数据观察，美联储在最近两个宽松周期“打头阵”阶段，分别于2001年1月3日、2007年9月18日降息50个基点。对此，美国银行政策研究所首席经济学家、前美联储高层威廉·尼尔森表示，美联储几乎总是在加息时寻求避免出人意料，但在降息时则往往有“相反”的意愿。“美联储实际上急于作出一个宽松的意外之举。”他表示。
高盛最新发布的研究报告预期，如果经济数据令人失望，美联储不排除首次降息50个基点的可能性。高盛首席经济学家哈祖斯强调，目前的基准预测情形是美联储将在7月降息25个基点。然而，鉴于美联储决策层受金融市场预期影响的情况似乎越来越严重，可能会导致更大幅度的降息。
在即将进入宽松周期后，美联储如何掌控降息节奏引发市场热议。有观点认为，美联储副主席克拉里达4月曾指出，美联储在1995年和1998年的降息是两次未雨绸缪以防范经济疲软的成功案例，这两次案例中美联储持续降息时间均未超过半年，以此推断美联储此次在降息路上也难走太远。
