中证网讯（记者 张枕河）在美股连续两日走软后，野村证券跨资产研究主管Charlie McElligott发布报告指出，明年美股的投资风格将出现变化。
具体而言，投资者和资金将会转向价值股（Value）、高质量股（Quality）和低风险股，而不再是成长股（Growth）和动能股（Momentum）。背后原因是投资者的心理发生转变，从此前的“风险偏好”变成“风险厌恶”。
McElligott强调，就算2019年起美联储加息的次数少于预期或点阵图指引，也不代表美股会重新振兴，因为加息政策鹰派转鸽派实际等于在看衰经济增长。未来的状况将是增长在减速，财政刺激在快速消失，金融状况呈“净趋紧”状态，货币政策接近不再是刺激性的水平；这些条件不能代表美股会长期向好。
他指出，“从历史数据来看，随着经济从周期尾部的扩张期过渡到前衰退阶段，价值股的表现通常优于成长股；因为投资者更喜欢便宜的资产，而不是估值太贵的资产。”
