2018年底的熊市踪迹在今年一季度消失无踪，截至上周五，2019年一季度标普500指数涨幅高达13.07%，创自2009年第三季度（涨幅14.98%）以来新高。上周标普500指数上涨1.20%，收于2834.40点，这是过去9周中第7周上涨。自2018年9月20日牛市高点2930.75点以来，该指数从收盘高位下跌3.29%；自2016年11月8日美国大选以来上涨32.48%；自2009年3月9日美股10年牛市以来上涨319%。
上周行业间表现差异（表现最佳行业与最差行业之差）缩窄，11个行业板块中有9个上涨，此前一周11个行业板块中仅6个上涨。表现最好与最差的板块之间差异为3.36%，低于一年周均值4.77%，较此前一周的6.01%明显下降。年初至今（2019年第一季度），行业间最大差异为13.25%，表现最好的是信息技术板块，季度涨幅19.37%；表现最差的是医疗保健板块，季度涨幅6.12%。
在首季度最后一周，市场交易相对平静。工业板块表现最佳，周涨2.85%，首季该板块上涨16.64%；非必须消费品指数周涨1.85%，首季上涨15.32%；公用事业板块表现最差，周跌0.51%，首季上涨9.88%；通信服务板块周跌0.50%，首季上涨13.62%；信息技术板块周涨0.96%，首季涨19.37%为表现最佳板块；金融板块周涨1.45%，首季涨7.90%。
VIX波动率指数上周在12.64和17.85间波动，最终收于13.71，较此前一周的16.48明显下降。10年期美债收益率上周收于2.41%，与2017年底水平持平，低于此前一周的2.44%；30年期美债收益率收于2.82%，同样低于此前一周的2.87%；油价上周收于60.20美元/桶，黄金收于1296.90美元/盎司。
回顾去年四季度，事实上并没有太多值得担忧的因素，主要困扰市场情绪的就是盈利预期下降和对资金流动性的担忧。然而在今年一季度市场已经证明，公司盈利优于预期，且现金流仍足以支撑企业运营。
华尔街预期，4月份市场交易将进一步围绕着企业盈利展开。目前2018年四季度财报季已经收官，数据显示在已经公布财报的501家成分股公司中，有341家公司盈利超预期，占比达68.1%；125家公司盈利逊于预期，占比25.0%；35家公司盈利符合预期，占比7.0%。总体来看，2018年公司营业收入较2017年增幅为21.8%，销售增幅9.0%。随着2019年第一季度财报季拉开序幕（预计在4月底前将有70%的公司公布今年一季度财报），目前已经公布的15家公司业绩中有14家盈利超预期，且6家销售超预期。市场预期，2019年一季度公司整体盈利将比上一季度下降7.1%，较2018年同期小幅增长0.8%，较2018年第三季度的盈利高点下降约10.9%。
本周将仅有3家公司发布财报，占市场总市值的0.3%；接下来一周（4月8日至12日）将有8家公司发布财报，占总市值的3.0%；此后一周（4月15日至19日）有57家公司公布财报，占总市值的14.9%；此后财报季将进入高潮，4月22日至26日当周将有1867家公司公布财报，占总市值的37.1%。
本周的美国经济数据将由周一的零售销售数据开始，上午9时45分将发布制造业PMI数据，上午10时发布ISM制造业指数和建筑支出数据；周二将发布耐用品订单报告；周三将公布每周抵押贷款申请报告和ADP就业报告，上午9时45分发布PMI服务报告，上午10时发布ISM非制造业报告，并于上午10时30分发布每周EIA石油报告；周四将公布每周失业救济申请报告；周五公布月度就业报告。（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，倪伟编译）
