中证网讯（记者 昝秀丽）本周道指跌6.87%，纳指跌8.36%，二者均创2008年以来最差单周表现；标普500指数跌7.05%，创2011年8月以来最大单周跌幅。令投资者更为担忧的是，美股回购静默期如期而至。
按照美国监管规定，在上市公司存在可能影响股价的非公开信息时，不得回购自家股份，否则就可能构成内幕交易。对于执行回购计划的高管来说，他们通常会早于公众获取公司财报信息，因此在财报公布前的一个月为股票回购静默期。
本月初，华尔街还在为今年美股回购金额创历史新高而欢呼，据美国财经网站Valuewalk统计，今年以来（截至12月6日），美股公司已宣布了9699.3亿美元的回购计划，这是有记录以来最多的一年，此前高盛、摩根大通均预期今年美股回购规模将刷新历史纪录。不过日前野村证券跨资产策略主管Charlie McElligott警告称，美股已经进入回购空窗期。标普500指数75%的回购将在12月26日前按下暂停键，75%的回购将在明年2月6日重启。
据美联储资金流数据，自2009年股市触底以来，企业通过股票回购已成为美国上市公司股票的主要买家。在过去的9年里，非金融企业已累计回购3.3万亿美元的美国股票，相当于市值的18%。与此同时，有观点认为，美股10月的震荡走势就源于回购“静默期”美股“最大买家”的临时退场，市场同样担忧，震荡走势近期或将重演。
McElligott提到，近期银行类股下跌的原因之一就是该行业已于12月5日就提前进入回购静默期。运输业和家用物品行业则分别于12月13日和12月14日进入回购静默期。此后，电信行业（12月19日），软件、媒体行业（12月20日）、药品行业（12月21日）以及汽车业、医疗、保险、材料以及消费服务行业（12月26日）陆续进入回购静默期。明年1月，耐用品、能源、科技、零售板块将进入回购静默期。
备受关注的是，随着利率上升，企业举债回购成本增加，市场认为，“静默期”后美股股票回购规模将放缓，其对美股支撑动力也将减弱。本周美联储举行了本年度最后一次货币政策会议。会议决定加息25个基点，将联邦基金利率的目标范围提高至2.25%-2.5%，这是2015年以来美联储第九次加息，也是今年第四次加息。加息后，企业举债回购成本将继续增加，美股回购潮料将放缓。
INTL FCStone全球市场策略师Vincent Deluard分析，多年的大规模低利率政策令股息收益高于债息，因此举债回购股票是明智的选择，然而这一切美好愿景已伴随美联储本轮加息而结束。瑞信指出，自2010年以来，美股总市值的上涨中有24.4%来自于股票回购，如今美股企业杠杆很高，股票回购不再能像以前一样明显提振股价。国际货币基金组织（IMF）早前曾发布报告指出，由于股票回购，美国大型公司自2009年以来共计发行了3万亿美元的净负债，美国公司债务总额达到13.7万亿美元的历史最高点。
