聚光科技：监测设备具备发展机遇 买入评级

　　[摘要]

　　事件：

　　公司发布公告，2017年上半年实现营业收入9.9亿元，同比增长35.7%；归母净利润1.01亿元，同比增长19.15%。同时公司还发布公告，已收到证监会核发的《关于核准聚光科技（杭州）股份有限公司非公开发行股票的批复》。

　　投资要点：

　　业绩保持平稳增长，实验室仪器业务贡献良多、增速明显。上半年公司各项业务开展稳定，除工业过程系统业务外，其余业务收入均有不同程度的增长，其中实验室分析仪器业务营业收入同比增长103.21%，目前收入占比已接近30%，将成为公司业绩增长的重要来源之一。在《仪器仪表行业“十三五”发展规划》中，提出实验室科学仪器重点满足检验检疫、食品与环境安全、生命科学相关仪器设备和可靠性研究的需要。截至2016年环境、食品与医药检测领域的市场规模在全国质量检验检测细分市场中的占比已达到49.47%，并呈现逐年上涨的趋势，实验室仪器与耗材业务将持续获益。

　　定增批文落地，进一步促业务拓展与项目获取。公司公告收到证监会对公司定增发行的核准批复，距公司定增过会仅不到不到2个月的时间，超出市场预期。本次定增拟向实际控制人王健的母亲和姚纳新的父亲非公开发行股份，发行价格24.45元/股，较8月29日收盘价折价约23%，表明实际控制人对公司未来成长空间的看好。

　　此次非公开发行拟募集资金不超过7.3亿元，将有效降低公司的资产负债率，增强公司资金基础和实力，有利于加速公司进一步获取项目并落地，进而推动公司业绩增长。

　　PPP项目成为公司环境监测业务由设备向运营延伸的有力抓手。

　　公司自2016年起即重点布局PPP项目，旨在延伸环境监测设备产业链，扩大收益来源、巩固龙头地位。目前公司已中标并签订黄山市、广西区和淄博市PPP项目合同，合同金额共计22.04亿元，标志公司在PPP领域已经进入稳步发展的轨道。